Lending na Sui: NAVI vs Suilend vs Scallop – porównanie

W skrócie: według stanu na 8 października 2026 r. lending na Sui zdominowały dwa protokoły: NAVI z TVL na poziomie 170,8 mln USD oraz Suilend z 168,0 mln USD, według DefiLlama. Current Finance, nowszy protokół pożyczkowy oparty na izolowanych rynkach, jest trzeci z 62,0 mln USD. Scallop, niegdyś jeden z największych rynków pieniężnych na Sui, ma 10,5 mln USD.

Wszystkie cztery ustalają oprocentowanie na podstawie wykorzystania puli i wyceniają zabezpieczenia za pomocą Pyth. Różnią się sposobem oddzielania ryzykownych aktywów, tokenem wypłacanym jako zachęta oraz historią bezpieczeństwa. Ten poradnik porównuje je na podstawie weryfikowalnych danych, a następnie wyjaśnia, dla kogo nadaje się każdy z nich.

Uwaga dotycząca liczb. DefiLlama liczy TVL protokołów pożyczkowych jako aktywa dostarczone minus aktywa pożyczone, więc łączna kwota depozytów w każdym protokole jest wyższa niż jego TVL. Poniżej pokazujemy obie wartości.

Protokoły pożyczkowe na Sui w skrócie

Dane o TVL i pożyczkach pochodzą z DefiLlama z 8 października 2026 r. i dotyczą wyłącznie sieci Sui. Suma obu kolumn daje przybliżoną łączną wartość depozytów: około 249 mln USD w NAVI, 245 mln USD w Suilend, 134 mln USD w Current i 13 mln USD w Scallop.

Jak bardzo skurczył się lending na Sui

Zanim porównają Państwo protokoły, warto spojrzeć na rynek jako całość. Rok temu, 8 października 2025 r., DefiLlama wyceniała TVL NAVI na 641,6 mln USD, a Suilend na 701,0 mln USD. Oba osiągnęły szczyt 28 lipca 2025 r., odpowiednio 660,9 mln USD i 749,6 mln USD. Dziś każdy z nich spadł o mniej więcej trzy czwarte. Scallop osiągnął szczyt wcześniej, 195,4 mln USD w listopadzie 2024 r., i tylko w ostatnim roku stracił 87%.

DefiLlama szacuje TVL całej sieci Sui na około 520 mln USD na 8 października 2026 r., więc te cztery protokoły odpowiadają za większość środków zablokowanych w DeFi na Sui. Dla użytkowników ma to dwojakie znaczenie. W mniejszych pulach duża wypłata może szybko podnieść wykorzystanie, a budżety zachęt, które wyglądały hojnie przy 700 mln USD depozytów, wyglądają zupełnie inaczej przy 170 mln USD.

Nie każdy protokół się skurczył. Current Finance pojawił się w DefiLlama w kwietniu 2026 r. z około 8 mln USD, a w tym tygodniu osiągnął rekord. AlphaLend poszedł w przeciwną stronę: rok temu miał 151,2 mln USD, a teraz praktycznie zero.

NAVI

NAVI przedstawia się jako kompletna platforma DeFi na Sui. Oferuje lending, token liquid stakingu Volo vSUI oraz agregator swapów Astros.

Jak działają rynki. Strona pożyczek NAVI ma obecnie dwa tryby. By Market to klasyczny model wspólnej puli: dostarczają Państwo kilka aktywów i pożyczają pod łączne saldo, z jednym współczynnikiem zdrowia (health factor). By Pair wykorzystuje izolowane rynki jednej pary, każdy z własnym depozytem zabezpieczającym, i oferuje wyższy wskaźnik loan-to-value dla par blue chip. Na tym trybie opierają się skarbce „Prime” NAVI, np. rynek SUI, który przyjmuje vSUI i haSUI jako zabezpieczenie przy LTV 83–90%, zgodnie z dokumentacją skarbców Prime.

Oprocentowanie. Standardowy model z punktem załamania: stopa bazowa plus łagodne nachylenie do optymalnego wykorzystania, a powyżej strome nachylenie typu „jump”. Dostawcy płynności otrzymują oprocentowanie pożyczek pomnożone przez wykorzystanie, pomniejszone o współczynnik rezerwy (model stóp procentowych).

Oracle. NAVI prowadzi własne oracle, które łączy dane z Pyth i Supra i odrzuca każdą cenę starszą niż 15 sekund (dokumentacja oracle).

Token. NAVX ma maksymalną podaż 1 miliarda. Aby otrzymywać emisje NAVX od depozytów i pożyczek, trzeba zablokować tokeny puli płynności NAVX o wartości co najmniej 2,5% depozytu, zgodnie z tokenomiką NAVX.

Bezpieczeństwo. NAVI wymienia audyty OtterSec i MoveBit. Baza włamań DefiLlama nie zawiera wpisu dotyczącego rynków pożyczkowych NAVI. Odnotowuje natomiast stratę 3,5 mln USD w Volo Vault, produkcie z grupy NAVI, z 21 kwietnia 2026 r., zaklasyfikowaną jako przejęcie klucza prywatnego.

Największymi aktywami w TVL NAVI są enzoBTC, haSUI i vSUI, więc protokół jest intensywnie wykorzystywany dla tokenów liquid stakingu i zabezpieczeń w Bitcoinie.

Suilend

Suilend wystartował w marcu 2024 r. Jego zespół prowadzi też SpringSui, standard liquid stakingu stojący za sSUI, oraz STEAMM, AMM, który pożycza niewykorzystaną płynność pul.

Jak działają rynki. Większość TVL znajduje się na rynku głównym, na którym notowane są aktywa blue chip spełniające ramy ryzyka Suilend. Bardziej ryzykowne aktywa obsługiwane są na dwa sposoby. Aktywo izolowane musi być jedynym aktywem pożyczanym z danego adresu. Rynki izolowane to osobne rynki z własnymi krzywymi oprocentowania i LTV, dzięki czemu problem na nich nie może rozlać się na rynek główny (rynki izolowane).

Oprocentowanie. Dynamiczna krzywa wykorzystania. Suilend podaje, że protokół zatrzymuje spread odsetkowy, zwykle 20% oprocentowania pożyczek (jak działa zysk).

Oracle i ryzyko. Pyth i Switchboard. Strona o ryzyku Suilend jest wyjątkowo szczera: podaje, że dawne złe długi w puli głównej zostały pokryte zasileniami z funduszu ubezpieczeniowego oraz że straty w nieubezpieczonych pulach izolowanych mogą zostać rozłożone na deponentów.

Token. SEND ma całkowitą podaż 100 mln, z czego 65% przypada społeczności (tokenomika SEND).

Bezpieczeństwo. Audyty Zellic i OtterSec z marca 2024 r. oraz raport z weryfikacji formalnej Certora z lutego 2026 r. (strona audytów). Baza włamań DefiLlama nie odnotowuje żadnego incydentu w Suilend.

sSUI jest zdecydowanie największym aktywem, a za nim plasują się SUI i USDSUI.

Scallop

Scallop był jednym z pierwszych rynków pieniężnych na Sui, a dziś jest znacznie mniejszy od konkurentów. Jego historię szczegółowo omawiamy w naszej pogłębionej analizie Scallop, więc tutaj przedstawiamy punkty istotne dla porównania.

Jak działają rynki. Trzy poziomy aktywów. Aktywa główne mają opłatę za pożyczkę w wysokości 0,3%. Aktywa wschodzące, takie jak WAL, DEEP i CETUS, mogą służyć jako zabezpieczenie z niższą wagą. Aktywa izolowane wymagają około 200% zabezpieczenia, nie mogą być pożyczane razem z innymi aktywami w ramach tego samego zobowiązania i mają opłatę 1% (opłaty). Scallop ogranicza też dzienne odpływy z każdej puli.

Oprocentowanie. Model „trójliniowy” z trzema nachyleniami zamiast zwykłych dwóch (stopy procentowe).

Oracle. Strona o oracle Scallop podaje, że protokół obecnie opiera się wyłącznie na Pyth. Kontrole wielu oracle z udziałem Switchboard i Supra są w planach rozwoju.

Token. SCA, który można zablokować jako veSCA, aby zwiększyć zachęty za pożyczanie nawet 4-krotnie. Zobacz czym jest veSCA.

Bezpieczeństwo. Audyty Zellic, OtterSec, MoveBit i Asymptotic. Baza włamań DefiLlama odnotowuje stratę 142 000 USD w Scallop Lend z 26 kwietnia 2026 r., zaklasyfikowaną jako błąd w logice nagród.

Current Finance i pozostałe

Current Finance to najszybciej rosnący protokół pożyczkowy na Sui w tym roku. Jest w całości oparty na rynkach izolowanych, a jego produkty Multiply i Margin wykorzystują flash loans do budowania zapętlonych i lewarowanych pozycji z tych samych pul. To wyjaśnia nietypową liczbę: łączna kwota pożyczek (72,4 mln USD) przewyższa TVL (62,0 mln USD), ponieważ duża część podaży jest zapętlona. Jego krzywa oprocentowania ma dwa punkty załamania i trzy nachylenia. Zabezpieczenia wycenia za pomocą Pyth, wykorzystując wykładniczą średnią kroczącą jako punkt odniesienia dla LTV i likwidacji, a cenę spot jako sygnał wczesnego ostrzegania. USDC i svBTC to jego największe aktywa, a zachęty są obecnie realizowane w ramach programu punktowego.

Bucket Protocol ma inną konstrukcję: to protokół zabezpieczonej pozycji dłużnej (CDP), w którym blokuje się zabezpieczenie i emituje stablecoin BUCK. Jego kontrakty V1 i V2 miały łącznie około 25 mln USD na 8 października 2026 r., według DefiLlama. To rozwiązanie dla użytkowników, którzy chcą pożyczki w stablecoinie zamiast wspólnego rynku pieniężnego.

Jak wybrać protokół pożyczkowy na Sui

• Najpierw głębokość. NAVI i Suilend mają około 20 razy więcej depozytów niż Scallop. Jeśli planują Państwo dostarczać lub pożyczać duże kwoty, głębsze pule oznaczają oprocentowanie, które mniej się zmienia, gdy inni wchodzą lub wychodzą.
• Zabezpieczenie w LST. Jeśli posiadają Państwo haSUI lub vSUI, NAVI ma najwięcej obu. Jeśli posiadają Państwo sSUI, jego macierzystym rynkiem jest Suilend. Nasze porównanie liquid stakingu na Sui omawia same tokeny.
• Ograniczone ryzyko. Jeśli każda pozycja ma być odizolowana, warto przyjrzeć się rynkom by-Pair w NAVI, rynkom izolowanym Suilend lub Current. Wspólna pula jest bardziej elastyczna, ale jedno złe aktywo może wpłynąć na warunki wszystkich.
• Zapętlanie. Current i NAVI oferują narzędzia multiply za jednym kliknięciem. Dźwignia zwiększa ryzyko likwidacji, dlatego najpierw warto przeczytać, jak działają likwidacje w DeFi.
• Zachęty. Nagrody w NAVX, SEND lub SCA często się zmieniają i zależą od blokad lub boostów. Rynek należy oceniać po stopie bazowej, a nagrody w tokenach traktować jako bonus, który może zniknąć.

Niezależnie od wyboru, przed wpłatą warto sprawdzić wskaźnik wykorzystania. Przy 100% wykorzystania wypłaty nie są możliwe, dopóki pożyczkobiorcy nie spłacą długu lub nie pojawią się nowe depozyty, co wprost opisuje strona o ryzyku Suilend.

Gdzie w tym wszystkim jest JewelSwap

JewelSwap nie jest protokołem pożyczkowym na Sui. Prowadzi lewarowane farmy yield farming, które pożyczają przez Scallop: każda farma deponuje Państwa zabezpieczenie, pożycza pod nie przy typowej wadze zabezpieczenia 65% i ponownie dostarcza pożyczone aktywo do Scallop, uzyskując dźwignię około 2,86x. Farmy te niosą ryzyko protokołu i oracle Scallop, a także ryzyko likwidacji. JewelSwap emituje też token liquid stakingu JWLSUI i oferuje pożyczki zabezpieczone NFT na Sui. Wszystko to znajdą Państwo na sui.jewelswap.io.

Od października 2026 r. JewelSwap Labs prowadzi również dwa skarbce pętli w wersji beta oparte na tych protokołach: Ember Loop, który pożycza USDC w Suilend pod zastaw eEARN od Ember, oraz NAVI Loop, który zapętla USDY i USDSUI w NAVI. Żaden z nich nie przeszedł audytu. Aby bliżej przyjrzeć się dwóm największym protokołom, warto przeczytać NAVI vs Suilend.

Najczęściej zadawane pytania

Jaki jest największy protokół pożyczkowy na Sui?

NAVI i Suilend idą niemal łeb w łeb. Na 8 października 2026 r. DefiLlama pokazywała TVL NAVI na poziomie 170,8 mln USD, a Suilend 168,0 mln USD, przy około 78 mln USD i 77 mln USD pożyczek. Current Finance był trzeci z 62,0 mln USD.

Czym jest NAVI Protocol?

NAVI to platforma DeFi na Sui oferująca udzielanie i zaciąganie pożyczek, token liquid stakingu Volo vSUI oraz agregator swapów Astros. Jej lending ma tryb wspólnej puli i izolowane rynki jednej pary, korzysta z oracle opartego na Pyth i Supra oraz wypłaca zachęty w tokenie NAVX.

Czym jest Suilend?

Suilend to protokół pożyczkowy na Sui uruchomiony w marcu 2024 r. Ma rynek główny dla aktywów blue chip oraz aktywa izolowane i rynki izolowane dla bardziej ryzykownych aktywów. Ten sam zespół prowadzi SpringSui (sSUI) i AMM STEAMM, a jego token to SEND.

Czy Scallop to nadal dobre miejsce do udzielania pożyczek na Sui?

Scallop nadal działa i przeszedł audyty czterech firm, ale jest znacznie mniejszy niż kiedyś, z TVL 10,5 mln USD na 8 października 2026 r. Mniejsze pule oznaczają większe wahania oprocentowania. DefiLlama odnotowuje też incydent w logice nagród Scallop Lend na kwotę 142 000 USD w kwietniu 2026 r.

Z jakich oracle korzystają protokoły pożyczkowe na Sui?

Wszystkie cztery główne protokoły korzystają z Pyth. NAVI łączy Pyth z Supra we własnym oracle, Suilend korzysta z Pyth i Switchboard, Current używa ceny ze średniej kroczącej Pyth, a Scallop obecnie opiera się wyłącznie na Pyth.

Dlaczego TVL w DefiLlama jest niższy niż łączne depozyty?

W przypadku protokołów pożyczkowych DefiLlama podaje aktywa dostarczone minus aktywa pożyczone. Aby oszacować łączne depozyty, należy dodać z powrotem kwotę pożyczek.

Czytaj dalej

• Scallop na Sui: pogłębiona analiza rynku pieniężnego
• Najlepsze platformy DeFi na Sui w 2026 r.
• Najlepsze portfele Sui w 2026 r.
• Porównanie liquid stakingu na Sui
• Jak sprawdzić, czy protokół DeFi jest bezpieczny

Ten artykuł ma charakter edukacyjny i nie stanowi porady finansowej. TVL, łączne kwoty pożyczek i struktura aktywów pochodzą z DefiLlama według stanu na 8 października 2026 r.; mechanika protokołów, audyty i informacje o tokenach pochodzą z dokumentacji poszczególnych protokołów sprawdzonej tego samego dnia. Oprocentowanie i zachęty stale się zmieniają. JewelSwap prowadzi wspomniane w artykule farmy na Sui oparte na Scallop.