Qu'est-ce qu'Aftermath Finance ? afSUI, AMM et perps

Qu'est-ce qu'Aftermath Finance ? Aftermath Finance est une plateforme de trading native de Sui qui réunit un AMM multi-actifs, un routeur d'ordres intelligent, le liquid staking token afSUI et un exchange de contrats à terme perpétuels on-chain. Elle est en service depuis les premiers mois du mainnet de Sui en 2023, et son équipe a rédigé la modification du framework Sui qui a rendu possible le liquid staking sur Sui.

Aftermath Finance en bref

Critère	Détail
Catégorie	DEX, agrégateur de swaps, liquid staking, perpétuels
Blockchain	Sui
Token natif	Aucun en octobre 2026 (l'afSUI est un token de staking, pas un token de gouvernance)
Lancement	AMM en juillet 2023 ; afSUI en octobre 2023 (début des données DefiLlama)
Produits principaux	Pools AMM pondérés et stables, routeur d'ordres intelligent, DCA et ordres limites, afSUI, Perpetuals V2 avec le vault afLP, farms
TVL (DefiLlama, octobre 2026)	Vault afLP environ 4,7 M$, afSUI environ 3,5 M$, AMM environ 3,2 M$
Audits / historique de sécurité	Perpétuels audités par OtterSec et Certora ; exploit des perpétuels d'environ 1,14 M$ le 29 avril 2026, suivi d'une procédure d'indemnisation des utilisateurs
Site web	aftermath.finance
Intégré à JewelSwap	Non. L'afSUI est un LST Sui concurrent du JWLSUI

Qu'est-ce qu'Aftermath Finance ?

Aftermath se présente comme un exchange entièrement on-chain sur Sui : les transactions, les liquidations et le règlement passent par des smart contracts que chacun peut vérifier. C'est l'une des toutes premières équipes à avoir développé sur Sui, et elle exploite un validateur sur le réseau.

Sa contribution la plus connue est l'afSUI. Au lancement de Sui, le SUI staké ne pouvait pas être converti en token liquide sans composants centralisés ; Aftermath a donc rédigé le SIP-6, une mise à jour du framework adoptée par la communauté. L'afSUI a été construit sur cette base. Au fil du temps, Aftermath a ajouté un routeur, des types d'ordres et, en 2026, un exchange de perpétuels reconstruit.

L'activité s'est contractée avec l'ensemble du marché Sui. DefiLlama montre que l'AMM a culminé au-dessus de 200 M$ en novembre 2024 et l'afSUI près de 91 M$ en décembre 2024 ; tous deux se situent à quelques millions en octobre 2026.

Comment fonctionne Aftermath Finance

1. Pools. Le market maker à fonction constante d'Aftermath prend en charge des pools comptant jusqu'à huit actifs avec des pondérations personnalisées, en utilisant soit une courbe à moyenne constante, soit une courbe stableswap. Tout le monde peut créer un pool. Si les AMM sont nouveaux pour vous, commencez par le fonctionnement d'un AMM.
2. Routage. Le routeur d'ordres intelligent répartit un swap entre les pools Aftermath et d'autres DEX Sui. Sa vue « agg of aggs » récupère aussi les cotations d'autres agrégateurs, comme FlowX et Cetus, et passe par le meilleur. DefiLlama enregistre environ 17 M$ de volume d'agrégation sur les 30 jours précédant le 10 octobre 2026.
3. afSUI. Vous stakez du SUI auprès du validateur actif de votre choix et recevez de l'afSUI. Son taux de change face au SUI augmente à chaque epoch de 24 heures à mesure que les récompenses se capitalisent. L'unstake différé prend une epoch ; l'unstake instantané puise dans une réserve de SUI moyennant des frais variables.
4. Perpétuels. Perpetuals V2 est un carnet d'ordres on-chain avec priorité prix-temps. Le vault afLP joue le rôle de market maker communautaire et partage avec les déposants les frais de trading, les revenus de liquidation et le PnL.

Fonctionnalités clés

• Pools multi-actifs : jusqu'à huit tokens dans un même pool, utile pour des positions de type indice et des swaps de stablecoins à faible slippage.
• Comparaison d'agrégateurs : un seul écran de swap compare la route propre à Aftermath avec celles d'autres agrégateurs de DEX sur Sui.
• Choix du validateur pour l'afSUI : les utilisateurs choisissent n'importe quel validateur, et Aftermath ne délègue pas au sien, si bien que l'afSUI reste fongible sur l'ensemble du stake.
• DCA et ordres limites : achats récurrents et swaps déclenchés par le prix, on-chain, pour les tokens spot.
• Onboarding zkLogin : les utilisateurs peuvent ouvrir un compte Sui avec une connexion web plutôt qu'une seed phrase.

Risques et historique

Exploit des perpétuels (avril 2026). Le 29 avril 2026, un attaquant a drainé environ 1,14 M$ en USDC du module de perpétuels d'origine en 11 transactions, en abusant de frais d'intégrateur (builder) négatifs pour gonfler son collatéral. Aftermath a mis le produit en pause, a indiqué que les autres contrats n'étaient pas touchés et a ouvert début mai une procédure d'indemnisation, avec le soutien de la Sui Foundation et de Mysten Labs, afin que les utilisateurs soient intégralement remboursés. Le Perpetuals V2 reconstruit a été lancé le 18 août 2026 après un examen de 12 semaines par OtterSec, qui n'a relevé aucune vulnérabilité critique ou de gravité élevée.

Risques liés à l'afSUI. L'unstake instantané dépend d'une réserve de SUI limitée : les sorties importantes paient donc des frais plus élevés ou attendent une epoch. L'unstake différé prélève 5 % des récompenses de staking perçues. Sur le marché secondaire, l'afSUI peut s'échanger sous sa valeur de rachat en période de tension, un phénomène décrit dans notre article sur les LST.

Risques des perpétuels et du vault. Les déposants afLP sont la contrepartie des traders et peuvent perdre de l'argent quand les traders gagnent. La liquidité est plus faible qu'à son pic de 2024, ce qui augmente le slippage sur les ordres importants.

Aftermath Finance est-il intégré à JewelSwap ?

Non. JewelSwap ne dispose d'aucune intégration avec Aftermath Finance, et l'afSUI concurrence directement le LST Sui de JewelSwap.

Les modèles diffèrent. L'afSUI est un token unique dont la valeur en SUI augmente à chaque epoch, et l'unstake différé prend environ une journée. JewelSwap utilise un modèle à double token : le JWLSUI est émis 1:1 contre du SUI, et le staker donne du SJWLSUI, le token qui s'apprécie. L'unbonding prend 10 jours, et la créance en attente est un NFT transférable : vous pouvez donc vendre votre place dans la file plutôt que d'attendre.

Côté trading, JewelSwap n'exploite pas de DEX sur Sui. Ses yield farms Sui fonctionnent sur des pools Cetus et Turbos. Le comparatif du liquid staking sur Sui met côte à côte l'afSUI, le JWLSUI et d'autres LST.

Aftermath Finance face aux autres applications Sui

Pour le liquid staking, l'afSUI côtoie le haSUI de Haedal et le vSUI de Volo ; tous trois sont des tokens uniques qui s'apprécient, alors que le JWLSUI sépare token de base et token de rendement. Pour les swaps, Aftermath est en concurrence avec FlowX en tant qu'agrégateur et avec Cetus en tant que plateforme de liquidité. Pour les perpétuels, son principal rival sur Sui est Bluefin. Le comparatif des DEX Sui examine plus en détail les plateformes de trading.

Pour utiliser l'afSUI ou d'autres LST comme collatéral, comparez les deux plus grands protocoles de prêt de Sui dans NAVI vs Suilend.

Applications Sui associées

• Sui — le pilier de l'annuaire : fonctionnement de la blockchain et applications qui y tournent.
• Haedal (haSUI) — un autre protocole de liquid staking Sui à token unique.
• Volo (vSUI) — LST Sui concurrent de l'afSUI et du JWLSUI.
• FlowX Finance — DEX et agrégateur de swaps sur Sui.
• Bluefin — exchange de perpétuels sur Sui.
• Cetus Protocol — le principal DEX à liquidité concentrée de Sui, où tournent des farms JewelSwap.

En savoir plus sur le blog JewelSwap

• Liquid staking sur Sui : comparatif 2026 — afSUI, haSUI, vSUI et JWLSUI côte à côte.
• Liquid staking à double token JWLSUI sur Sui — le fonctionnement de JWLSUI et SJWLSUI.
• Qu'est-ce qu'un agrégateur de DEX ? — comment des routeurs comme celui d'Aftermath trouvent le meilleur prix.
• Qu'est-ce qu'un liquid staking token ? — les bases derrière l'afSUI et le JWLSUI.

Questions fréquentes

Aftermath Finance est-il sûr ?

Aucun protocole DeFi n'est sans risque. Les perpétuels d'Aftermath ont été audités par OtterSec et Certora, mais le module de perpétuels d'origine a perdu environ 1,14 M$ en avril 2026 ; Aftermath a ouvert une procédure d'indemnisation pour rembourser intégralement les utilisateurs, avec le soutien de la Sui Foundation et de Mysten Labs. Le Perpetuals V2 reconstruit a passé un examen de 12 semaines par OtterSec avant son lancement en août 2026.

Qu'est-ce que l'afSUI ?

L'afSUI est le liquid staking token d'Aftermath. Vous stakez du SUI auprès du validateur de votre choix et recevez de l'afSUI, dont la valeur en SUI augmente à chaque epoch à mesure que les récompenses de staking se capitalisent. Vous pouvez déstaker après une epoch ou instantanément moyennant des frais.

Aftermath Finance est-il intégré à JewelSwap ?

Non. JewelSwap ne dispose d'aucune intégration avec Aftermath. L'afSUI concurrence le JWLSUI de JewelSwap, émis 1:1 contre du SUI et staké en SJWLSUI qui s'apprécie, avec une période d'unbonding de 10 jours et un NFT de réclamation transférable.

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