NAVI vs Suilend: porównanie pożyczek DeFi na Sui

NAVI vs Suilend: to dwa największe rynki pożyczek DeFi na Sui i mają niemal identyczną wielkość. 18 października 2026 r. DefiLlama pokazywała około 158 mln USD TVL w NAVI Lending i około 156 mln USD w Suilend, przy czym w każdym z nich pożyczono mniej więcej 72–75 mln USD. Praktyczne różnice dotyczą tego, jak każdy z nich izoluje ryzyko, wokół jakiego tokena liquid staking jest zbudowany (vSUI w NAVI, sSUI w Suilend), jak działają likwidacje i jakie strategie na nim powstają.

To porównanie jest dla osób, które wybierają, gdzie wpłacić środki lub zaciągnąć pożyczkę. Szersze ujęcie, obejmujące także Scallop i Current Finance, znajdą Państwo w naszym porównaniu protokołów pożyczkowych na Sui.

NAVI vs Suilend w skrócie

Źródła: dokumentacja NAVI dotycząca likwidacji i dokumentacja dotycząca pożyczek; dane o Suilend zgodnie z naszym omówieniem Suilend i porównaniem protokołów pożyczkowych, oba zweryfikowane z dokumentacją Suilend w październiku 2026 r.

Wielkość i głębokość

Pod względem wielkości nic ich nie różni. Oba osiągnęły szczyt w lipcu 2025 r., mając kilkukrotnie więcej depozytów niż dziś, i oba skurczyły się od tego czasu o około trzy czwarte, co opisaliśmy w porównaniu protokołów pożyczkowych. Dla użytkownika ważniejsza jest głębokość konkretnej puli, z której zamierza korzystać. Wpłata lub wypłata 500 000 USDC porusza oprocentowaniem w puli o wartości 30 mln USD znacznie mniej niż w puli o wartości 3 mln USD.

Skład pul jest różny. TVL NAVI opiera się na tokenach liquid staking (vSUI, haSUI) i zabezpieczeniu w Bitcoinie. Największym aktywem Suilend jest jego własny sSUI, a dalej SUI i USDSUI. Jeśli posiadają Państwo jeden z tych LST, jego macierzysty rynek zwykle oferuje najlepsze warunki.

Jak każdy z nich ogranicza ryzyko

W NAVI są dwa tryby pożyczania. „By Market” to model wspólny: wszystkie wpłacone aktywa zabezpieczają wszystkie pożyczki przy jednym health factor. „By Pair” wykorzystuje izolowane rynki pojedynczych par, z których każdy jest osobną pozycją, z wyższym LTV dla par z najwyższej półki. Vaulty Prime w NAVI są zarządzane przez kuratorów na tych izolowanych rynkach. NAVI oferuje też E-Mode dla par skorelowanych, np. vSUI jako zabezpieczenie pożyczki w SUI przy LTV 90% (parametry E-Mode).

W Suilend aktywa z najwyższej półki znajdują się na rynku głównym. Bardziej ryzykowne aktywa są albo „aktywami izolowanymi” (jedynym aktywem, które można pożyczyć z danego konta), albo trafiają na osobne rynki izolowane z własnymi parametrami. Jednym z nich jest Ember Market, na którym token zysku eEARN od Ember może służyć jako zabezpieczenie. Dokumentacja Suilend mówi, że straty w nieubezpieczonych pulach izolowanych mogą zostać rozłożone na deponentów danej puli, co wydarzyło się na jego rynku IKA we wrześniu 2025 r.

Oba podejścia działają w tym samym duchu: nie dopuścić, by ryzykowne aktywo pociągnęło w dół główną pulę. Różnica jest głównie ergonomiczna. NAVI udostępnia izolację jako przełącznik na jednej stronie Borrow; Suilend jako wybór rynku.

Oprocentowanie, opłaty i zachęty

Oba ustalają zmienne oprocentowanie według wykorzystania, na krzywej z punktem załamania. NAVI dodaje jednorazową opłatę 0,3% pobieraną od każdej pożyczonej kwoty. Dokumentacja Suilend mówi, że protokół zatrzymuje marżę wynoszącą zwykle 20% odsetek od pożyczek.

Przykład z datą dla USDC, najczęściej używanej puli stablecoinów w obu protokołach:

• NAVI USDC 18 października 2026 r.: około 5,1% bazowego oprocentowania depozytu i 8,4% bazowego oprocentowania pożyczki (otwarte API NAVI).
• USDC na rynku głównym Suilend 12 października 2026 r.: około 4,4% bazowego oprocentowania depozytu i 6,7% bazowego oprocentowania pożyczki, według naszego odczytu on-chain w artykule jak korzystać z Suilend.

Odczyty dzieli sześć dni, a oprocentowanie zmienia się co godzinę, więc nie należy traktować ich jako rankingu. Proszę porównać bieżące wartości w obu aplikacjach w momencie wpłaty.

Zachęty mają różny charakter. 18 października 2026 r. pule stablecoinów NAVI wypłacały nagrody w vSUI. Suilend prowadzi dwutygodniowe okresy nagród i wypłacał sSUI w swoich głównych rezerwach USDC i SUI. Oba tokeny to tokeny liquid staking, więc nagroda jest warta mniej więcej tyle, co odpowiadająca jej ilość SUI. Nagrody warto traktować jako zmienny dodatek, a decyzję opierać na oprocentowaniu bazowym.

Likwidacje

Oba protokoły likwidują pozycję, gdy health factor spadnie poniżej 1, i oba pozwalają przeprowadzać likwidacje stronom trzecim. Różni się wielkość pojedynczej likwidacji. W NAVI likwidator może spłacić jednorazowo do 35% długu, zależnie od tokena. W Suilend likwidator spłaca 20% pożyczki i otrzymuje premię 5%. Mniejsza część na likwidację oznacza, że pożyczkobiorca traci mniej w każdym kroku, jeśli ceny tylko nieznacznie przekroczą próg. Nasz poradnik o likwidacjach w DeFi wyjaśnia obliczenia.

Liquid staking: vSUI vs sSUI

Każdy z pożyczkodawców ma własny produkt liquid staking. NAVI przejął Volo, który emituje vSUI. Suilend stworzył SpringSui, standard emisji LST, oraz własny sSUI, który można wymienić na SUI w jednej transakcji. Jeśli plan brzmi „zestakować SUI, a potem pożyczyć pod zastaw LST”, warto wybrać pożyczkodawcę, którego LST Państwo posiadają. Nasze porównanie liquid staking na Sui zestawia vSUI, sSUI, haSUI i JWLSUI od JewelSwap.

Strategie zbudowane na każdym z nich

Duża część aktywności na obu rynkach pochodzi z loopingu: wpłacania, pożyczania i ponownego wpłacania, aby zwielokrotnić zysk. Oba protokoły mają własne narzędzia. NAVI oferuje strategie Multiply i flash loan w każdej puli; aplikacja Suilend obsługuje pozycje z dźwignią, a jego strona Strategies prowadzi własny loop eEARN.

JewelSwap Labs prowadzi zarządzany vault na każdym z nich:

• Ember Loop korzysta z Suilend jako głównego pożyczkodawcy. Wpłacają Państwo USDC; vault kupuje eEARN od Ember, deponuje go na Ember Market w Suilend i pożycza USDC, aby dokupić więcej, przy dźwigni około 4,5x. Wypłaty trafiają do kolejki i są realizowane w kolejności zgłoszeń, zwykle w ciągu 10–30 minut. Szczegóły w naszym przewodniku po Ember Loop.
• NAVI Loop prowadzi loopy na tym samym aktywie w NAVI: USDY przy około 2,6x i USDSUI przy około 3x, z limitem około 10 000 USD na vault w fazie beta. Jego dokumentacja wprost mówi, że oprocentowanie pożyczek w NAVI jest wyższe niż oprocentowanie depozytów, więc loop opłaca się tylko wtedy, gdy nagrody NAVI przewyższają tę różnicę. Szczegóły w naszym przewodniku po NAVI Loop.

Oba vaulty to nieaudytowane wersje beta. Porównujemy je bezpośrednio w artykule Ember Loop vs NAVI Loop.

Który wybrać?

• Posiadają Państwo vSUI lub haSUI: NAVI jest głębszym rynkiem dla obu, a E-Mode daje parze vSUI/SUI wysokie LTV.
• Posiadają Państwo sSUI: Suilend jest jego macierzystym rynkiem.
• Chcą Państwo ograniczonej ekspozycji: umożliwiają to zarówno rynki by-Pair w NAVI, jak i rynki izolowane w Suilend; warto wybrać ten, który obsługuje Państwa parę.
• Chcą Państwo użyć eEARN jako zabezpieczenia: większość eEARN znajduje się na Ember Market w Suilend.
• Chcą Państwo po prostu wpłacić stablecoiny: proszę porównać danego dnia bieżące oprocentowanie bazowe i wykorzystanie puli w obu protokołach i rozważyć podział środków.

Na początek polecamy nasze przewodniki krok po kroku: jak korzystać z NAVI i jak korzystać z Suilend.

Ryzyka w obu protokołach

• Ryzyko smart kontraktów. Oba są audytowane; żaden audyt nie jest gwarancją. Volo, spółka z grupy NAVI, straciła w kwietniu 2026 r. około 3,5 mln USD z trzech vaultów. Suilend odnotował w 2025 r. dwie straty na poziomie rynków w pulach izolowanych.
• Ryzyko likwidacji dla każdego pożyczkobiorcy, którego health factor spadnie poniżej 1.
• Płynność wypłat. Przy bardzo wysokim wykorzystaniu deponenci mogą musieć poczekać, aż pożyczkobiorcy spłacą zadłużenie. Najpierw proszę sprawdzić wskaźnik wykorzystania.
• Ryzyko wyroczni i zachęt. Błędne dane cenowe mogą wywołać niewłaściwe likwidacje, a programy nagród mogą się zakończyć.
• Ryzyko strategii. Vaulty loopingowe zbudowane na tych rynkach, w tym wersje beta JewelSwap, dodają do ryzyka pożyczkodawcy własne ryzyko kontraktu i keepera. Ember Loop i NAVI Loop nie są audytowane i powinny otrzymywać wyłącznie kwoty, których utratę mogą Państwo zaakceptować.

Najczęściej zadawane pytania

Który jest większy, NAVI czy Suilend?

Mają niemal identyczną wielkość. 18 października 2026 r. DefiLlama pokazywała około 158 mln USD TVL w NAVI Lending i około 156 mln USD w Suilend, przy czym w każdym z nich pożyczono mniej więcej 72–75 mln USD.

Który ma niższe oprocentowanie pożyczek, NAVI czy Suilend?

Zmienia się to co godzinę i zależnie od puli. Oba stosują krzywe oprocentowania oparte na wykorzystaniu, a NAVI dodaje jednorazową opłatę 0,3% od pożyczki. Proszę porównać bieżące oprocentowanie w obu aplikacjach w chwili pożyczania.

Jaka jest główna różnica między NAVI a Suilend?

NAVI łączy pożyczki z vSUI od Volo i oferuje tryby pożyczania by-Market i by-Pair oraz E-Mode. Suilend łączy pożyczki z sSUI od SpringSui i izoluje ryzykowne aktywa na osobnych rynkach, w tym na Ember Market dla eEARN.

Czy JewelSwap integruje się z NAVI i Suilend?

Tak, poprzez dwa vaulty w wersji beta. Ember Loop korzysta z Suilend jako głównego pożyczkodawcy, a NAVI Loop prowadzi loopy USDY i USDSUI na tym samym aktywie w NAVI. Żaden z nich nie jest audytowany.

Czy mogę przenieść pozycję z Suilend do NAVI?

Według NAVI jego narzędzie Optimize może przenieść obsługiwane pozycje z Suilend w jednej transakcji za pomocą flash loan, z opłatą 0,3% od pożyczonych kwot plus gas.

Czytaj dalej

• Porównanie protokołów pożyczkowych na Sui
• Jak korzystać z NAVI Protocol
• Jak korzystać z Suilend
• Ember Loop vs NAVI Loop
• Czym jest NAVI Protocol?

Treść edukacyjna, nie stanowi porady finansowej. Dane TVL z DefiLlama z 18 października 2026 r.; oprocentowanie NAVI z otwartego API NAVI z 18 października 2026 r.; oprocentowanie Suilend z danych on-chain z 12 października 2026 r. Wszystkie dane stale się zmieniają.