NAVI vs Suilend : les deux géants du prêt DeFi sur Sui

NAVI vs Suilend : ce sont les deux plus grands marchés de prêt DeFi sur Sui, et ils ont presque la même taille. Le 18 octobre 2026, DefiLlama affichait environ 158 M$ de TVL dans NAVI Lending et environ 156 M$ dans Suilend, avec dans chaque cas quelque 72 à 75 M$ empruntés. Les différences concrètes portent sur la manière dont chacun isole le risque, le jeton de liquid staking autour duquel il est construit (vSUI pour NAVI, sSUI pour Suilend), le fonctionnement des liquidations et les stratégies bâties par-dessus.

Ce comparatif s'adresse à ceux qui hésitent sur l'endroit où déposer ou emprunter. Pour une vue plus large incluant aussi Scallop et Current Finance, consultez notre comparatif des protocoles de prêt sur Sui.

NAVI vs Suilend en un coup d'œil

Sources : la documentation de NAVI sur les liquidations et sa documentation sur l'emprunt ; les détails sur Suilend tels que documentés dans notre présentation de Suilend et notre comparatif des protocoles de prêt, tous deux vérifiés par rapport à la documentation de Suilend en octobre 2026.

Taille et profondeur

En termes de taille, rien ne les départage. Tous deux ont atteint leur pic en juillet 2025, avec plusieurs fois les dépôts actuels, et tous deux ont perdu environ les trois quarts depuis, comme nous l'avons expliqué dans le comparatif des protocoles de prêt. Ce qui compte davantage pour un utilisateur, c'est la profondeur du pool précis que vous comptez utiliser. Un dépôt ou un retrait de 500 000 USDC fait beaucoup moins bouger le taux dans un pool de 30 M$ que dans un pool de 3 M$.

La composition des pools diffère. La TVL de NAVI repose sur des jetons de liquid staking (vSUI, haSUI) et du collatéral en Bitcoin. Le premier actif de Suilend est son propre sSUI, suivi de SUI et d'USDSUI. Si vous détenez l'un de ces LST, son marché d'origine lui offre généralement les meilleures conditions.

Comment chacun contient le risque

Sur NAVI, il existe deux modes d'emprunt. « By Market » est le modèle partagé : tous vos actifs déposés garantissent tous vos emprunts avec un seul health factor. « By Pair » utilise des marchés isolés à paire unique, chacun constituant sa propre position, avec un LTV plus élevé sur les paires de premier plan. Les vaults Prime de NAVI sont gérés par des curateurs au-dessus de ces marchés isolés. NAVI propose aussi l'E-Mode pour les paires corrélées, par exemple du vSUI en collatéral face à un emprunt de SUI à 90 % de LTV (paramètres E-Mode).

Sur Suilend, les actifs de premier plan se trouvent dans le marché principal. Les actifs plus risqués sont soit des « actifs isolés » (le seul actif que vous pouvez emprunter depuis ce compte), soit placés dans des marchés isolés distincts avec leurs propres paramètres. L'un d'eux est l'Ember Market, où le jeton de rendement eEARN d'Ember peut servir de collatéral. La documentation de Suilend indique que les pertes dans les pools isolés non assurés peuvent être mutualisées entre les déposants de ce pool, ce qui s'est produit sur son marché IKA en septembre 2025.

Les deux approches suivent la même logique : empêcher un actif risqué d'entraîner le pool principal. La différence est surtout ergonomique. NAVI présente l'isolation comme une option sur une seule page Borrow ; Suilend la présente comme un sélecteur de marché.

Taux, frais et incitations

Tous deux fixent des taux variables selon l'utilisation, sur une courbe à point d'inflexion. NAVI ajoute des frais d'emprunt uniques de 0,3 % prélevés sur chaque montant emprunté. La documentation de Suilend indique qu'il conserve une marge de généralement 20 % des intérêts d'emprunt.

Un exemple daté pour l'USDC, le pool de stablecoin le plus utilisé sur chacun :

• USDC sur NAVI le 18 octobre 2026 : environ 5,1 % de taux de base en dépôt et 8,4 % de taux de base en emprunt (API ouverte de NAVI).
• USDC du marché principal de Suilend le 12 octobre 2026 : environ 4,4 % de taux de base en dépôt et 6,7 % de taux de base en emprunt, d'après notre relevé on-chain dans comment utiliser Suilend.

Ces relevés sont espacés de six jours et les taux évoluent toutes les heures : ne les lisez donc pas comme un classement. Comparez les chiffres en direct dans chaque application au moment de votre dépôt.

Les incitations sont de nature différente. Le 18 octobre 2026, les pools de stablecoins de NAVI versaient des récompenses en vSUI. Suilend fonctionne par périodes de récompenses de deux semaines et versait du sSUI sur ses réserves principales d'USDC et de SUI. Ces deux jetons étant des jetons de liquid staking, la récompense vaut à peu près son poids en SUI. Considérez les récompenses comme un bonus susceptible de changer, et fondez votre décision sur le taux de base.

Liquidations

Les deux protocoles liquident lorsque votre health factor passe sous 1, et tous deux laissent des tiers s'en charger. La taille de chaque liquidation diffère. Sur NAVI, un liquidateur peut rembourser jusqu'à 35 % de la dette en une fois, selon le jeton. Sur Suilend, un liquidateur rembourse 20 % du prêt et reçoit un bonus de 5 %. Une tranche plus petite par liquidation signifie qu'un emprunteur perd moins à chaque étape si les prix ne dépassent que légèrement le seuil. Notre guide des liquidations en DeFi détaille les calculs.

Liquid staking : vSUI vs sSUI

Chaque prêteur possède un produit de liquid staking. NAVI a racheté Volo, qui émet le vSUI. Suilend a créé SpringSui, un standard d'émission de LST, ainsi que son propre sSUI, échangeable contre du SUI en une seule transaction. Si votre plan consiste à « staker du SUI, puis emprunter contre le LST », choisissez le prêteur dont vous détenez le LST. Notre comparatif du liquid staking sur Sui met côte à côte vSUI, sSUI, haSUI et le JWLSUI de JewelSwap.

Les stratégies bâties sur chacun

Une grande partie de l'activité sur les deux marchés provient du looping : déposer, emprunter et redéposer pour multiplier un rendement. Les deux protocoles ont leurs propres outils. NAVI propose des stratégies Multiply et un flash loan sur chaque pool ; l'application de Suilend gère les positions à effet de levier, et sa page Strategies exécute sa propre boucle eEARN.

JewelSwap Labs gère un vault sur chacun :

• Ember Loop utilise Suilend comme prêteur principal. Vous déposez de l'USDC ; le vault achète l'eEARN d'Ember, le place sur l'Ember Market de Suilend et emprunte de l'USDC pour en acheter davantage, à environ 4,5x. Les retraits sont mis en file d'attente et payés dans l'ordre des demandes, généralement en 10 à 30 minutes. Détails dans notre guide d'Ember Loop.
• NAVI Loop exécute des boucles sur le même actif sur NAVI : USDY à environ 2,6x et USDSUI à environ 3x, plafonnées à environ 10 000 $ par vault pendant la bêta. Sa documentation dit clairement que le taux d'emprunt de NAVI est supérieur à son taux de dépôt, de sorte que la boucle n'est rentable que tant que les récompenses de NAVI compensent cet écart. Détails dans notre guide de NAVI Loop.

Les deux vaults sont des bêtas non auditées. Nous les comparons directement dans Ember Loop vs NAVI Loop.

Lequel choisir ?

• Vous détenez du vSUI ou du haSUI : NAVI est le marché le plus profond pour les deux, et l'E-Mode donne un LTV élevé à vSUI/SUI.
• Vous détenez du sSUI : Suilend est son marché d'origine.
• Vous voulez une exposition contenue : les marchés by-Pair de NAVI et les marchés isolés de Suilend le permettent tous deux ; choisissez celui qui liste votre paire.
• Vous voulez utiliser de l'eEARN en collatéral : l'Ember Market de Suilend concentre la majeure partie de l'eEARN.
• Vous voulez simplement déposer des stablecoins : comparez le jour même le taux de base en direct et l'utilisation des pools sur les deux, et envisagez de répartir vos fonds.

Pour commencer, consultez nos guides pas à pas pour utiliser NAVI et utiliser Suilend.

Les risques communs aux deux

• Risque lié aux smart contracts. Les deux sont audités ; aucun audit n'est une garantie. Volo, société du groupe NAVI, a perdu environ 3,5 M$ sur trois vaults en avril 2026. Suilend a subi deux pertes au niveau de marchés isolés en 2025.
• Risque de liquidation pour tout emprunteur dont le health factor passe sous 1.
• Liquidité des retraits. En cas d'utilisation très élevée, les déposants peuvent devoir attendre que les emprunteurs remboursent. Vérifiez d'abord le taux d'utilisation.
• Risque d'oracle et d'incitations. Des données de prix erronées peuvent déclencher de mauvaises liquidations, et les programmes de récompenses peuvent prendre fin.
• Risque de stratégie. Les vaults de looping construits sur ces marchés, y compris les bêtas de JewelSwap, ajoutent leur propre risque de contrat et de keeper à celui du prêteur. Ember Loop et NAVI Loop ne sont pas audités et ne doivent recevoir que des montants que vous pouvez vous permettre de perdre.

Questions fréquentes

Lequel est le plus grand, NAVI ou Suilend ?

Ils ont presque la même taille. Le 18 octobre 2026, DefiLlama affichait environ 158 M$ de TVL dans NAVI Lending et environ 156 M$ dans Suilend, avec dans chaque cas quelque 72 à 75 M$ empruntés.

Lequel a les taux d'emprunt les plus bas, NAVI ou Suilend ?

Cela change d'heure en heure et selon le pool. Les deux utilisent des courbes de taux basées sur l'utilisation, et NAVI ajoute des frais d'emprunt uniques de 0,3 %. Comparez les taux en direct dans les deux applications au moment d'emprunter.

Quelle est la principale différence entre NAVI et Suilend ?

NAVI associe le prêt au vSUI de Volo et propose les modes d'emprunt by-Market et by-Pair ainsi que l'E-Mode. Suilend associe le prêt au sSUI de SpringSui et isole les actifs risqués dans des marchés distincts, dont un Ember Market pour l'eEARN.

JewelSwap s'intègre-t-il à NAVI et Suilend ?

Oui, via deux vaults en bêta. Ember Loop utilise Suilend comme prêteur principal, et NAVI Loop exécute des boucles USDY et USDSUI sur le même actif sur NAVI. Aucun des deux n'est audité.

Puis-je transférer une position de Suilend vers NAVI ?

L'outil Optimize de NAVI indique pouvoir migrer les positions prises en charge depuis Suilend en une seule transaction grâce à un flash loan, avec des frais de 0,3 % sur les montants empruntés plus le gas.

À lire aussi

• Comparatif des protocoles de prêt sur Sui
• Comment utiliser NAVI Protocol
• Comment utiliser Suilend
• Ember Loop vs NAVI Loop
• Qu'est-ce que NAVI Protocol ?

Contenu éducatif, pas un conseil financier. Chiffres de TVL issus de DefiLlama au 18 octobre 2026 ; taux NAVI issus de l'API ouverte de NAVI au 18 octobre 2026 ; taux Suilend issus de données on-chain au 12 octobre 2026. Tous les chiffres évoluent en permanence.