EURC : le stablecoin euro de Circle et ses concurrents

L'EURC est le stablecoin euro de Circle : un token valant un euro, adossé à 1:1 à des réserves en euros et remboursable en euros auprès de Circle. Il est émis dans l'Espace économique européen en tant que jeton de monnaie électronique régulé par le règlement européen MiCA, par Circle Internet Financial Europe SAS, agréée comme établissement de monnaie électronique par l'ACPR en France. Au 9 octobre 2026, environ 433 millions d'EURC étaient en circulation, pour une valeur d'environ 496 millions de dollars, selon DefiLlama.

L'EURC est ainsi de loin le premier stablecoin en euros, mais il reste minuscule face aux stablecoins en dollars. Ce guide explique le fonctionnement de l'EURC, ce que signifie concrètement la conformité MiCA, comment il se compare à d'autres stablecoins en euros comme EURCV, EURI et EURe, et pourquoi l'ensemble du marché des stablecoins euro reste si petit.

Qu'est-ce que l'EURC ?

L'EURC est un stablecoin adossé à une monnaie fiat et indexé sur l'euro. Circle, la société à l'origine de l'USDC, l'émet selon ce qu'elle présente comme le même modèle de réserve intégrale. La page EURC de Circle le décrit comme « conforme à MiCA et remboursable 1:1 en euros », avec des réserves « détenues de manière transparente auprès d'institutions financières régulées dans l'EEE, avec des attestations mensuelles publiées ».

Le token s'appelait auparavant Euro Coin, avec le ticker EUROC. Circle l'a renommé EURC sans modifier les contrats du token : vous pouvez donc encore voir l'ancien nom sur certains explorateurs et wallets. Les données d'offre de DefiLlama pour ce token commencent le 30 juin 2022.

Comme chaque EURC doit valoir exactement un euro, son prix en dollars évolue avec le taux de change EUR/USD. Le 9 octobre 2026, CoinGecko valorisait l'EURC à environ 1,12 $, ce qui reflète simplement le fait que l'euro s'échange au-dessus du dollar, et non une prime sur le token.

Comment l'EURC est émis et remboursé

L'EURC suit le modèle classique des stablecoins adossés à une monnaie fiat, décrit dans notre guide les stablecoins expliqués :

1. Une entreprise disposant d'un compte Circle Mint envoie des euros à Circle par virement bancaire.
2. Circle frappe le même nombre d'EURC et les envoie sur le wallet de l'entreprise, sur une blockchain prise en charge.
3. Pour le remboursement, l'entreprise restitue les EURC à Circle, qui les brûle et verse des euros.

La page de Circle précise que Circle Mint est « destiné aux entreprises qualifiées et aux distributeurs de gros d'EURC ». Les particuliers obtiennent généralement de l'EURC sur une plateforme d'échange ou dans une application DeFi plutôt que directement auprès de Circle. Sous MiCA toutefois, tout détenteur d'un jeton de monnaie électronique dispose d'une créance légale sur l'émetteur, un point détaillé plus bas.

Circle publie les rapports sur les réserves de l'EURC sur sa page de transparence, avec des rapports d'examen mensuels remontant à 2022 (au 9 octobre 2026, le dernier publié portait sur août 2026). La page EURC de Circle indique qu'ils sont réalisés par un cabinet d'audit du Big Four. Elle précise aussi que c'est Circle, et non le détenteur, qui supporte le risque de taux d'intérêt sur les réserves.

Sur quelles blockchains se trouve l'EURC ?

Le 9 octobre 2026, DefiLlama suivait l'EURC sur une douzaine de réseaux. Ethereum en détenait le plus, avec environ 317 millions d'EURC, suivi de Base avec environ 53 millions. Des soldes plus faibles se trouvaient notamment sur Arc (la blockchain de Circle), Avalanche, Stellar, Tempo, World Chain et Cronos. La page de Circle mentionne d'autres réseaux pris en charge : vérifiez donc dans la documentation de Circle l'adresse de contrat officielle sur chaque chaîne avant tout transfert.

EURC et MiCA : ce que signifie « conforme »

Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) considère un stablecoin qui fait référence à une seule monnaie officielle comme un jeton de monnaie électronique (EMT). Les règles de MiCA sur les stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024. Le lendemain, 1er juillet 2024, Circle a annoncé que son entité française avait obtenu un agrément d'établissement de monnaie électronique auprès de l'ACPR et émettait l'USDC et l'EURC conformément à MiCA.

Le registre provisoire des émetteurs d'EMT de l'ESMA, mis à jour pour la dernière fois le 7 octobre 2026, mentionne Circle Internet Financial Europe SAS avec un livre blanc pour l'EURC. Le statut d'EMT agréé a des conséquences concrètes, fixées par le texte de MiCA :

• Qui peut émettre. Selon l'article 48, seul un établissement de crédit ou un établissement de monnaie électronique peut offrir un EMT au public dans l'UE, et il doit publier un livre blanc.
• Remboursement au pair. Selon l'article 49, les détenteurs « disposent d'une créance à l'égard des émetteurs », et l'émetteur doit rembourser « à tout moment et à la valeur nominale ».
• Pas d'intérêts. L'article 50 interdit aux émetteurs et aux prestataires de services sur crypto-actifs de verser des intérêts sur les EMT, et assimile à des intérêts toute rémunération liée à la durée de détention du token.

Pour l'ensemble du cadre, consultez notre article sur le règlement MiCA et notre liste des stablecoins conformes à MiCA.

Les autres stablecoins en euros

L'EURC a des concurrents, pour la plupart émis par des banques ou des établissements de monnaie électronique européens qui figurent aussi au registre de l'ESMA. Les montants ci-dessous sont les valeurs en dollars de DefiLlama au 9 octobre 2026.

Quelques remarques sur les principaux concurrents :

• EURCV (EUR CoinVertible) est émis par SG-FORGE, la filiale actifs numériques de la banque française Société Générale. DefiLlama le suit notamment sur Ethereum, Stellar et le XRP Ledger. Il a connu une croissance rapide, passant d'environ 56 millions d'euros un an plus tôt à environ 169 millions d'euros.
• EURI (Eurite) est émis par Banking Circle, une banque de paiement basée au Luxembourg. DefiLlama le suit sur Ethereum et BNB Chain.
• EURe est émis par Monerium, un établissement de monnaie électronique islandais agréé depuis 2019 selon le registre de l'ESMA. DefiLlama le suit sur Ethereum, Gnosis, Polygon, Arbitrum et plusieurs autres réseaux.

Les banques expérimentent aussi un produit voisin, les dépôts tokenisés, qui sont des créances on-chain sur un compte bancaire plutôt que de la monnaie électronique. Nous comparons les deux dans dépôts tokenisés et stablecoins.

Quelle est la taille du marché des stablecoins en euros ?

Modeste. DefiLlama évaluait l'ensemble des stablecoins indexés sur l'euro à environ 0,82 milliard de dollars le 9 octobre 2026, contre environ 311,6 milliards de dollars de stablecoins en dollars. Les tokens en euros représentent environ un quart de pour cent du marché. L'EURC à lui seul pèse environ 60 % du segment euro.

Le segment progresse toutefois. La circulation de l'EURC a à peu près doublé en un an, passant d'environ 221 millions le 9 octobre 2025 à environ 433 millions, et celle de l'EURCV a triplé sur la même période.

Pourquoi les stablecoins en euros sont-ils si petits ?

Il n'y a pas de cause unique, mais plusieurs facteurs ressortent :

• La crypto se négocie en dollars. La plupart des paires de trading, des marchés de prêt et des produits dérivés sont cotés contre l'USDT et l'USDC. Un trader en euros doit souvent convertir en dollars de toute façon, ce qui enlève une grande partie de l'intérêt de détenir des euros on-chain.
• Aucun rendement autorisé. L'article 50 de MiCA interdit aux émetteurs et aux prestataires de services de verser des intérêts sur les jetons de monnaie électronique. Les détenteurs n'obtiennent aucun rendement de l'émetteur, ce qui limite la demande des épargnants.
• La demande de dollars vient de l'extérieur des États-Unis. Une grande partie de l'usage des stablecoins provient de personnes d'autres pays qui veulent une exposition au dollar. La demande équivalente d'exposition à l'euro est bien plus faible.
• La fragmentation. La liquidité est répartie entre de nombreux petits émetteurs, chaînes et pools de DEX, si bien que les spreads sur les paires en euros sont généralement plus larges que sur les paires en dollars.

La réglementation pourrait faire évoluer l'équilibre avec le temps. MiCA fait des tokens en euros émis par des entreprises agréées de l'UE les stablecoins les plus simples à proposer pour les plateformes et courtiers régulés dans l'UE, et des règles américaines comme le GENIUS Act redessinent le côté dollar. Pour l'instant, les stablecoins en euros servent surtout aux rampes d'entrée et de sortie en euros, aux opérations de change contre l'USDC et aux paiements entre entreprises.

Comment obtenir de l'EURC

Pour les entreprises, Circle Mint convertit les euros en EURC et inversement. Les particuliers peuvent acheter de l'EURC sur les plateformes qui le listent, ou l'obtenir par swap sur des exchanges décentralisés sur Ethereum, Base et d'autres réseaux pris en charge. Quelques vérifications pratiques :

• Confirmez l'adresse du contrat dans la documentation développeurs de Circle. Des tokens copiés aux noms similaires existent.
• Vérifiez quel réseau utilise la plateforme avant de retirer vos fonds. Envoyer de l'EURC sur la mauvaise chaîne peut faire perdre les fonds.
• Attendez-vous à des vérifications d'identité sur les plateformes régulées. Les prestataires de services sur crypto-actifs de l'UE sont soumis à des règles anti-blanchiment qui imposent la vérification des clients, d'où les demandes de pièce d'identité ; notre guide KYC explique ce qu'elles collectent.

JewelSwap n'émet pas et ne liste pas l'EURC. Son activité en stablecoins se situe sur Sui, où une farm suiUSDT–USDC en dollars fonctionne via le marché de prêt Scallop.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que l'EURC ?

L'EURC est un stablecoin indexé sur l'euro émis par Circle, la société à l'origine de l'USDC. Chaque token est adossé à 1:1 à des réserves en euros et remboursable en euros. Circle l'émet dans l'EEE en tant que jeton de monnaie électronique régulé par MiCA, via son établissement de monnaie électronique français.

L'EURC est-il conforme à MiCA ?

Oui. Circle Internet Financial Europe SAS détient un agrément d'établissement de monnaie électronique délivré par l'ACPR en France et a annoncé la conformité MiCA de l'EURC et de l'USDC le 1er juillet 2024. Le registre provisoire des émetteurs de jetons de monnaie électronique de l'ESMA mentionne le livre blanc EURC de Circle.

L'EURC rapporte-t-il des intérêts ?

Non. L'article 50 de MiCA interdit aux émetteurs de jetons de monnaie électronique et aux prestataires de services sur crypto-actifs de verser des intérêts sur ces jetons, y compris toute rémunération liée à la durée de détention. Tout rendement affiché sur l'EURC provient de prêts DeFi tiers, qui comportent leurs propres risques.

Quel est le plus grand stablecoin en euros ?

L'EURC. Le 9 octobre 2026, DefiLlama indiquait environ 496 millions de dollars d'EURC en circulation, soit environ 60 % de l'ensemble des stablecoins en euros. L'EURCV de Société Générale-FORGE arrivait deuxième avec environ 188 millions de dollars.

Pourquoi le marché des stablecoins en euros est-il si petit ?

Le trading crypto est très majoritairement libellé en dollars, MiCA interdit aux émetteurs de verser des intérêts sur les jetons de monnaie électronique, et la demande mondiale d'exposition au dollar dépasse largement celle pour l'euro. Les stablecoins en euros totalisaient environ 0,82 milliard de dollars le 9 octobre 2026, contre environ 311,6 milliards de dollars de stablecoins en dollars.

Qu'était l'Euro Coin (EUROC) ?

Euro Coin, ticker EUROC, était le nom d'origine du stablecoin euro de Circle. Circle l'a renommé EURC en conservant les mêmes contrats de token : il s'agit donc du même actif sous un nouveau nom.

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Cet article a une visée pédagogique et ne constitue pas un conseil financier. Les chiffres de circulation proviennent de DefiLlama et les prix de CoinGecko au 9 octobre 2026 ; les informations sur les émetteurs et les superviseurs proviennent du registre MiCA provisoire de l'ESMA (mis à jour le 7 octobre 2026) ; les dispositions juridiques sont citées d'après le règlement (UE) 2023/1114 sur EUR-Lex ; les informations sur Circle proviennent du site de Circle, consulté à la même date.