Was ist Wrapped Bitcoin (WBTC)? Funktionsweise und Risiken

Wrapped Bitcoin (WBTC) ist ein ERC-20-Token auf Ethereum, der 1:1 durch Bitcoin gedeckt ist, die bei einem Verwahrer liegen. Jeder WBTC soll gegen einen BTC einlösbar sein, sodass Bitcoin-Inhaber ihre BTC in Ethereum-DeFi-Apps wie Lending-Märkten und DEXs nutzen können, ohne sie zu verkaufen. Der Preis dafür ist Vertrauen: Sie verlassen sich auf die Verwahrer und zugelassenen Händler, die den Token minten und verbrennen.

Am 17. Oktober 2026 war WBTC laut DefiLlama durch rund 116.500 BTC im Wert von etwa 9,49 Milliarden US-Dollar gedeckt. Damit ist es weiterhin der größte Wrapped Bitcoin, auch wenn die Deckung von rund 154.700 BTC im August 2024 gesunken ist, als ein Verwahrungswechsel für Unmut sorgte und neue Konkurrenten auftauchten.

Was ist WBTC?

Bitcoin läuft auf einer eigenen Blockchain, die Ethereum-Smart-Contracts nicht nativ ausführen kann. Um BTC als Sicherheit auf einem Ethereum-Lending-Markt zu nutzen oder auf einer Ethereum-DEX zu handeln, braucht man einen Token auf Ethereum, der sie repräsentiert. WBTC war die erste große Antwort darauf.

WBTC wurde am 26. Oktober 2018 als gemeinsame Initiative von BitGo, Kyber Network und Ren (damals Republic Protocol) angekündigt und ging laut Pressemitteilung zum Start am 31. Januar 2019 auf Ethereum live. BitGo war der erste Verwahrer, und acht Händler, darunter Kyber, Ren, AirSwap und Set Protocol, übernahmen zum Start den Umtausch zwischen BTC und WBTC.

Auf Ethereum ist WBTC ein Standard-ERC-20-Token mit acht Nachkommastellen, genau wie Bitcoin. Am 17. Oktober 2026 meldete sein Ethereum-Contract ein Gesamtangebot von rund 116.132 WBTC (eine On-Chain-Abfrage von totalSupply des Contracts 0x2260…C599). Er wurde laut wbtc.network auch auf anderen Netzwerken ausgegeben, darunter TRON.

So funktionieren Minting und Einlösung von WBTC

Bei WBTC gibt es drei Arten von Teilnehmern:

• Verwahrer halten die BTC, die das Angebot decken, in Multi-Signatur-Cold-Storage.
• Händler (Merchants) sind identitätsgeprüfte Institute, die den Verwahrer auffordern können, WBTC zu minten oder zu verbrennen. Laut WBTC-Website werden Händler „über die DAO-Governance zugelassen“; genannt werden Firmen wie Galaxy, Amber Group, Wintermute und Cobo.
• Nutzer kaufen oder verkaufen WBTC bei Händlern, Börsen oder DEXs und verwenden ihn in Apps.

Ein Mint läuft so ab: Ein Händler sendet BTC an die Adresse des Verwahrers, der Verwahrer bestätigt die Einzahlung, und neue WBTC werden auf Ethereum an den Händler gemintet. Ein Burn kehrt dies um: Nur eine Händleradresse kann die Burn-Funktion aufrufen, die ihre WBTC vernichtet, woraufhin der Verwahrer dieselbe Menge BTC freigibt. Laut WBTC-Whitepaper sollen Mints und Burns innerhalb von 48 Stunden nach Einreichung beim Verwahrer abgeschlossen sein. Gewöhnliche Nutzer minten nicht direkt; sie handeln mit Händlern oder am offenen Markt, und Arbitrage hält den Preis nahe am BTC-Kurs.

Da jeder Mint und Burn auf beiden Chains sichtbar ist, kann jeder die in den Verwahrungsadressen gehaltenen BTC mit dem WBTC-Angebot vergleichen. Das Projekt veröffentlicht seit 2019 einen Proof of Reserves auf wbtc.network, laut BitGo. Ein Proof of Reserves zeigt, dass die Coins existieren; er beweist nicht, wer die Schlüssel kontrolliert oder was in einem Rechtsstreit geschehen würde.

Der Verwahrungswechsel zu BiT Global 2024

Am 9. August 2024 kündigte BitGo an, WBTC in eine, wie es hieß, „multijurisdiktionale und multiinstitutionelle Verwahrung“ zu überführen, über ein Joint Venture mit BiT Global, einem Verwahrungsunternehmen aus Hongkong. Die Verwahrung, bis dahin in den USA, sollte auf Hongkong und Singapur ausgeweitet werden, BitGo sollte Minderheitsgesellschafter des neuen Unternehmens werden, und der Wechsel sollte nach einer 60-tägigen Übergangszeit wirksam werden, laut BitGos Ankündigung.

Die Verbindungen von BiT Global zu Justin Sun und dem TRON-Ökosystem lösten eine sofortige Reaktion aus. Sun sagte, er „kontrolliere die privaten Schlüssel zu den WBTC-Reserven nicht“, und BitGos CEO erklärte, BitGo signiere weiterhin alle Transaktionen, laut ForkLog. Das Risikounternehmen BA Labs warnte dennoch vor einem „erhöhten Risikoniveau“ und schlug vor, dass MakerDAO keine neuen Kredite gegen WBTC-Sicherheiten mehr vergibt.

Coinbase ging weiter. Im November 2024 kündigte die Börse an, WBTC zu delisten, und begründete dies mit einem „inakzeptablen Risiko, dass die Kontrolle über WBTC in die Hände von Justin Sun fällt“. BiT Global klagte, doch am 18. Dezember 2024 lehnte ein US-Richter es ab, das Delisting zu stoppen, laut Decrypt. Im Juni 2025 zog BiT Global die Klage endgültig (with prejudice) zurück, wobei jede Seite ihre eigenen Kosten trug, laut The Block.

Die Episode zeigte nicht, dass WBTC unterdeckt war. Sie zeigte, dass das Risiko eines verwahrten Tokens davon abhängt, wer die Schlüssel hält und in welchen Jurisdiktionen, und dass sich dies per Ankündigung ändern kann.

WBTC-Alternativen: cbBTC, tBTC und LBTC

Mehrere Konkurrenten wetteifern inzwischen um dieselbe Rolle. Die zentrale Designfrage lautet, wem Sie vertrauen.

Die Zahlen stammen aus den DefiLlama-Einträgen zu WBTC, Coinbase Bridge, tBTC und Lombard LBTC vom 17. Oktober 2026. Der DefiLlama-Eintrag zu Coinbase Bridge umfasst alle Wrapped Assets von Coinbase; die BTC-Zeile ist die Deckung für cbBTC.

• cbBTC startete am 12. September 2024 auf Ethereum und Base, 1:1 gedeckt durch von Coinbase gehaltene Bitcoin, mit Aave, Compound, Morpho und Curve unter den Integrationen zum Start, laut The Block. Es ersetzt einen Verwahrer durch einen anderen, statt die Verwahrung abzuschaffen.
• tBTC nutzt eine zufällig ausgewählte Gruppe von Node-Betreibern, die eine Threshold-Mehrheit erreichen muss, bevor sie die Bitcoin bewegen kann; die Betreiber rotieren alle zwei Wochen. Minting und Einlösung kosten laut Threshold-Dokumentation eine Gebühr von 0,2 %.
• LBTC ist ein renditetragender Bitcoin-Token von Lombard. DefiLlama beschreibt ihn als 1:1 durch nativen BTC gedeckt und durch ein multiinstitutionelles Sicherheitskonsortium abgesichert, mit Anchorage und Kraken unter seinen Verwahrern. Die Rendite fügt der Verwahrung eine zweite Ebene des Strategierisikos hinzu.

Keine dieser Lösungen ist risikofrei. „Dezentrale“ Designs tauschen das Verwahrerrisiko gegen Smart-Contract- und Signer-Set-Risiken.

Risiken beim Halten von WBTC

• Verwahrerrisiko. Gingen die verwahrten BTC verloren, würden sie beschlagnahmt oder eingefroren, verlöre WBTC seine Deckung. Sie können ihn nicht selbst einlösen; das können nur Händler.
• Governance- und Kontrollrisiko. Wie 2024 gezeigt hat, können sich die Parteien ändern, die die Schlüssel kontrollieren, und Integrationen können den Token daraufhin fallen lassen.
• Depeg-Risiko. WBTC folgt dem BTC-Kurs durch Arbitrage. Verlangsamen sich Einlösungen oder sinkt das Vertrauen, kann er unter BTC gehandelt werden.
• Bridge-Risiko. WBTC auf anderen Chains als Ethereum gelangt meist über eine Krypto-Bridge dorthin, wodurch zusätzlich das Sicherheitsmodell dieser Bridge greift.
• DeFi-Risiko. Sobald Sie WBTC verleihen oder in einen Pool einbringen, übernehmen Sie auch das Smart-Contract- und Liquidationsrisiko des jeweiligen Protokolls.

Wenn Sie Bitcoin nur halten möchten, vermeidet nativer BTC in Selbstverwahrung all diese Ebenen. Wrapped BTC ist sinnvoll, wenn Sie Bitcoin gezielt in DeFi einsetzen wollen.

WBTC auf Sui und wo JewelSwap einzuordnen ist

WBTC kann über die Sui Bridge von Ethereum zu Sui gebrückt werden; diese wird durch das Validator-Set von Sui abgesichert statt durch eine separate Multisig. Sui kündigte die Unterstützung am 3. Februar 2025 an und nannte Bluefin, NAVI und Suilend als Apps, die sie vom ersten Tag an unterstützen, laut Sui-Blog. Gebrückter WBTC auf Sui hängt weiterhin von der Verwahrung des WBTC auf Ethereum ab, zuzüglich der Bridge.

Auf JewelSwap umfasst die Sui-Seite eine gehebelte Scallop-Farm für das Paar sbwBTC–zwBTC, das zwei Wrapped-BTC-Tokens auf Sui kombiniert. Ein Paar aus demselben Asset begrenzt das Preisrisiko zwischen beiden Seiten, doch Hebel, Liquidation und die Verwahrung beider Wrapper gelten weiterhin. Einen breiteren Überblick über Erträge mit Bitcoin bietet unser Leitfaden zu Bitcoin-Rendite.

Häufig gestellte Fragen

Was ist WBTC einfach erklärt?

WBTC, oder Wrapped Bitcoin, ist ein Token auf Ethereum, der einen von einem Verwahrer gehaltenen Bitcoin repräsentiert. Er ermöglicht Bitcoin-Inhabern, BTC in Ethereum-DeFi-Apps wie Lending-Märkten und DEXs zu nutzen, ohne ihre Bitcoin zu verkaufen.

Ist WBTC dasselbe wie Bitcoin?

Nein. WBTC folgt dem Bitcoin-Kurs und ist 1:1 durch verwahrte BTC gedeckt, ist aber ein eigener Token auf einer anderen Blockchain. Sein Wert hängt von den Verwahrern ab, die die BTC halten, und davon, dass Händler ihn einlösen können.

Wer kontrolliert WBTC?

BitGo ist seit dem Start der Verwahrer von WBTC. Im August 2024 kündigte BitGo an, dass die Verwahrung an ein Joint Venture mit dem Hongkonger Unternehmen BiT Global übergehen werde, das Verbindungen zu Justin Sun hat, mit Standorten in den USA, Hongkong und Singapur. Zugelassene Händler übernehmen Minting und Burning.

Warum hat Coinbase WBTC delistet?

Coinbase kündigte im November 2024 an, WBTC zu delisten, und verwies auf ein inakzeptables Risiko, dass die Kontrolle über WBTC nach dem Verwahrungswechsel zu BiT Global an Justin Sun fallen könnte. Ein US-Richter lehnte es ab, das Delisting zu stoppen, und BiT Global zog seine Klage im Juni 2025 zurück.

Was ist der Unterschied zwischen WBTC und cbBTC?

Beide sind verwahrte Bitcoin-Tokens, die 1:1 durch BTC gedeckt sind. WBTC wird von BitGo und BiT Global über zugelassene Händler ausgegeben. cbBTC, gestartet am 12. September 2024, wird allein von Coinbase ausgegeben, und Coinbase-Kunden können direkt zwischen BTC und cbBTC wechseln.

Kann ich WBTC auf Sui nutzen?

Ja. WBTC kann über die Sui Bridge, die Sui im Februar 2025 angekündigt hat, von Ethereum zu Sui gebrückt werden. Auf Sui lässt er sich in Apps wie NAVI, Suilend und Bluefin verleihen, leihen oder handeln, hängt aber weiterhin von der Verwahrung des WBTC auf Ethereum ab.

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Dieser Artikel dient der Information und ist keine Finanzberatung. Angebots-, TVL- und Preisangaben stammen vom 17. Oktober 2026 von DefiLlama und aus On-Chain-Daten und ändern sich täglich. Die Quellen sind im Text verlinkt.