Was ist stETH? Lido Staked ETH und wstETH erklärt

stETH ist Lidos Liquid-Staking-Token für Ethereum: Sie zahlen ETH bei Lido ein, es wird bei professionellen Node-Betreibern gestakt, und Sie erhalten stETH, das Ihr gestaktes ETH zuzüglich Rewards abbildet. Ihr stETH-Guthaben wächst ungefähr einmal täglich, wenn Rewards eingehen, und Sie können es handeln, als Sicherheit nutzen oder über Lidos Auszahlungswarteschlange gegen ETH einlösen. Lido ist das Protokoll, das es ausgibt, und wstETH ist die gewrappte Version derselben Position ohne Rebase.

Dieser Leitfaden erklärt, wie Lido funktioniert, worin sich stETH und wstETH unterscheiden, wie Auszahlungen seit 2023 ablaufen, was Lido v3 und stVaults ändern, den stETH-Abschlag von 2022 und welche Risiken Sie vor dem Halten abwägen sollten.

Was ist Lido?

Lido ist ein Liquid-Staking-Protokoll. Ein eigener Ethereum-Validator erfordert 32 ETH, Hardware und ständige Verfügbarkeit. Lido bündelt Einzahlungen jeder Größe, übergibt das ETH an eine ausgewählte Gruppe von Node-Betreibern, die die Validatoren betreiben, und gibt stETH an die Einzahler aus, damit ihr Stake liquide bleibt. Zum Grundprinzip lesen Sie unseren Leitfaden zu Liquid-Staking-Token.

Lido ist mit großem Abstand das größte Liquid-Staking-Protokoll auf Ethereum. Mit Stand 17. Oktober 2026 zeigt DefiLlama rund 23,5 Milliarden US-Dollar TVL für Lido auf Ethereum, etwa 57 % der rund 41,2 Milliarden US-Dollar, die es über alle Ethereum-Liquid-Staking-Protokolle hinweg erfasst. Lidos eigener Statistik-Endpunkt meldete am selben Tag rund 9,68 Millionen gestakte ETH.

Lido erhebt eine Gebühr von 10 % auf Staking-Rewards, aufgeteilt zwischen Node-Betreibern und der DAO-Treasury, und die DAO kann sie per Abstimmung ändern, laut der Lido-Dokumentation. Das Protokoll wird von Inhabern des LDO-Tokens gesteuert, mit einer zusätzlichen Kontrolle für stETH-Inhaber, die weiter unten beschrieben wird.

So funktioniert stETH: der tägliche Rebase

stETH ist ein Rebasing-Token. Sie erhalten keine zusätzlichen Token per Claim; stattdessen ändert sich das in Ihrer Wallet angezeigte Guthaben, wenn Lidos Orakel die Validator-Guthaben melden. Laut dem Integrationsleitfaden finden Rebases „normalerweise“ täglich statt, sobald sich fünf von neun Orakel-Daemons auf den Bericht einigen.

Intern erfasst Lido Shares. Jeder Inhaber besitzt eine feste Anzahl von Shares, und das stETH-Guthaben berechnet sich aus seinem Anteil am gesamten gepoolten ETH. Gehen Rewards ein, steigt das gesamte gepoolte ETH, und mit ihm das Guthaben jedes Inhabers.

• Rewards: Die durchschnittliche stETH-APR über 7 Tage lag am 17. Oktober 2026 bei etwa 2,2 %, laut der Lido-API. Sie versteht sich nach Abzug der Gebühr von 10 % und schwankt mit der Aktivität im Ethereum-Netzwerk.
• Plausibilitätsprüfungen: Der Orakelbericht wird blockiert, wenn er eine APR über 27 % oder einen Rückgang des gestakten ETH um mehr als 5 % impliziert, so derselbe Leitfaden.
• Rundungseigenheit: Da Guthaben aus einer Ganzzahldivision stammen, kann die Übertragung eines „vollständigen“ stETH-Guthabens 1-2 wei zurücklassen. Das ist harmlos, verwirrt aber manche Apps.

Ein Rebase kann auch in die andere Richtung gehen. Würden Validatoren stark genug bestraft oder geslasht, könnte ein Bericht die Guthaben senken. In großem Umfang ist das noch nicht passiert, aber genau deshalb ist stETH kein risikofreies ETH.

wstETH vs. stETH: Was sollten Sie halten?

wstETH („wrapped stETH“) bildet dieselbe Position in einem ERC-20 ohne Rebase ab. Statt dass Ihr Guthaben wächst, ist jedes wstETH mit der Zeit mehr stETH wert. Am 17. Oktober 2026 war ein wstETH etwa 1,246 stETH wert, basierend auf Preisen von CoinGecko.

Die Lido-Dokumentation empfiehlt, wstETH statt stETH zu bridgen, weil ein Bridge-Vertrag, der rebasendes stETH hält, die Rewards einschließen kann. Auf den meisten Netzwerken außer Ethereum lässt sich gebridgtes wstETH nicht lokal unwrappen; Sie müssen es zuerst nach Ethereum zurückholen.

Eine einfache Regel: Halten Sie stETH, wenn Sie das Guthaben gern wachsen sehen und es auf Ethereum belassen; nutzen Sie wstETH für Lending-Märkte, Liquiditätspools, Vaults und andere Chains. Beide sind derselbe Anspruch auf Lidos gestaktes ETH, und Sie können auf Ethereum jederzeit wrappen oder unwrappen.

Auszahlungen seit Shapella

Als Lido 2020 startete, konnte niemand gestaktes ETH auszahlen. Ethereums Shapella-Upgrade aktivierte Validator-Auszahlungen am 12. April 2023 um 22:27 UTC (Epoche 194.048), laut ethereum.org. Lido führte Auszahlungen mit seinem v2-Upgrade am 15. Mai 2023 nach einer DAO-Abstimmung ein, wie The Defiant berichtete.

Es gibt heute zwei Ausstiege:

1. Am Markt verkaufen. Tauschen Sie stETH oder wstETH auf einer DEX gegen ETH. Das geht sofort, aber Sie erhalten den Marktpreis, der in Stressphasen unter 1 ETH liegen kann.
2. Über Lido einlösen. Beantragen Sie eine Auszahlung und erhalten Sie ein NFT, das Ihren Platz in einer First-in-first-out-Warteschlange markiert. Anträge müssen zwischen 100 wei und 1.000 stETH liegen, können nicht storniert werden und werden nach Abschluss eingelöst, laut der Dokumentation. Das NFT ist übertragbar.

Lidos Hilfecenter gibt an, dass die Auszahlung unter normalen Bedingungen „zwischen 1-5 Tagen dauern kann“. Unter extremen Bedingungen, etwa bei massenhaftem Slashing, kann das Protokoll in den „Bunker mode“ wechseln und Anträge langsamer bearbeiten. Auch Ethereums eigene Validator-Exit-Warteschlange verlängert die Wartezeit, wenn viele Staker gleichzeitig aussteigen.

Lido v3 und stVaults

Lido v3 ging am 30. Januar 2026 auf dem Ethereum-Mainnet live und führte stVaults ein, wie The Block nach rund einem Jahr Testphase berichtete. Ein stVault ist ein nicht verwahrender Opt-in-Vertrag, mit dem eine Institution, ein Protokoll oder ein Rollup eigene Node-Betreiber und ein eigenes Setup wählen und dennoch stETH gegen das gestakte ETH minten kann.

Zu den von The Block genannten Nutzern der ersten Stunde zählen Linea, das gebridgtes ETH über einen protokollgesteuerten Vault stakt, und Nansen. Da jeder Vault isoliert ist, soll ein schlecht konfigurierter Vault sein eigenes Risiko tragen, statt es auf alle stETH-Inhaber zu verteilen. Lidos bestehendes gepooltes Staking läuft parallel zu den Vaults weiter.

Auch die Governance hat sich geändert. Im Juni 2025 stimmten LDO-Inhaber für die Einführung von Dual Governance, mit der stETH-Inhaber DAO-Entscheidungen verzögern können, indem sie stETH in einem Escrow sperren, und sie einfrieren können, wenn genug stETH widerspricht, sodass Gegner zuerst aussteigen können, laut The Block.

Der stETH-Abschlag von 2022

Bevor es Auszahlungen gab, konnte man stETH nur durch Verkauf verlassen. Im Mai und Juni 2022, nach dem Terra-Kollaps, traf eine Welle von Zwangsverkäufen diesen Markt. Fortune berichtete, dass sich eine Lücke von 2-3 % zwischen stETH und ETH öffnete und sich bis Anfang Juni auf 5-6 % ausweitete, als Celsius und Three Arrows Capital, beide große stETH-Inhaber, unter Druck gerieten. Der wichtigste Curve-Pool hielt am Ende rund 111.000 ETH gegenüber 492.000 stETH.

Die Lehre: stETH drohte nie, seine Deckung zu verlieren; es verlor seine Exit-Liquidität. Getroffen wurden diejenigen, die gegen stETH Kredite aufgenommen hatten, weil ein niedrigerer Marktpreis ihre Kredite in Richtung Liquidation drückte. Seitdem geben Auszahlungen Arbitrageuren ein Mittel, die Lücke zu schließen; deshalb notierte stETH am 17. Oktober 2026 bei 0,9996 ETH, laut CoinGecko. Mehr dazu, wie Pegs brechen, lesen Sie unter Depegs erklärt.

Risiken beim Halten von stETH

• Smart-Contract-Risiko. stETH, wstETH, die Auszahlungswarteschlange und stVaults sind allesamt Code. Ein Fehler könnte Gelder betreffen.
• Slashing- und Validator-Risiko. Lido hatte Slashing-Ereignisse, darunter 20 von Launchnodes betriebene Validatoren im Oktober 2023, über die Cointelegraph berichtete. Die Verluste waren bisher klein im Verhältnis zu den Rewards.
• Liquiditäts- und Preisrisiko. Der Marktpreis kann unter ETH liegen, und Auszahlungen dauern Tage. Gehebelte Positionen sind am stärksten exponiert; siehe unseren Leitfaden, ob Liquid Staking sicher ist.
• Konzentration und Governance. Dass ein einzelnes Protokoll einen großen Teil des Ethereum-Stakes kontrolliert, wird seit Langem diskutiert. Dual Governance verringert den Einfluss der LDO-Inhaber, beseitigt ihn aber nicht.
• Schichtungsrisiko. Wer stETH für Restaking, Loops oder Bridges nutzt, fügt die Risiken jedes weiteren Protokolls hinzu. Unser Leitfaden zu Restaking-Plattformen behandelt diesen Stack.

Wenn Sie zwischen einem liquiden Token und direktem Staking abwägen, zeigt unser Vergleich Liquid Staking vs. Native Staking die Vor- und Nachteile.

Wo JewelSwap steht

JewelSwap bietet weder stETH noch Ethereum-Staking an. JewelSwap betreibt Liquid Staking auf anderen Chains nach demselben Grundprinzip: JWLSUI auf Sui, JWLEGLD auf MultiversX und JWLXRD auf Radix. Anders als der einzelne Rebasing-Token stETH nutzen sie ein Dual-Token-Modell, bei dem die gestakte S-Variante (SJWLSUI, SJWLEGLD, SJWLXRD) an Wert gewinnt, ähnlich wie wstETH.

Häufig gestellte Fragen

Was ist stETH?

stETH ist Lidos Liquid-Staking-Token für Ethereum. Er repräsentiert über Lido gestaktes ETH zuzüglich der erzielten Rewards, und sein Guthaben aktualisiert sich ungefähr täglich. Sie können ihn handeln, in DeFi nutzen oder über Lidos Auszahlungswarteschlange gegen ETH einlösen.

Was ist der Unterschied zwischen wstETH und stETH?

Beide repräsentieren dasselbe gestakte ETH. stETH rebast, sodass Ihr Guthaben wächst, wenn Rewards eingehen. wstETH behält ein festes Guthaben und ist stattdessen mit der Zeit mehr stETH wert, was es für DeFi-Protokolle und Bridges einfacher handhabbar macht.

Kann ich stETH gegen ETH auszahlen lassen?

Ja. Seit Lido v2 am 15. Mai 2023 live ging, können Sie über Lido eine Auszahlung beantragen und ETH einlösen, sobald der Antrag abgeschlossen ist, unter normalen Bedingungen meist innerhalb von 1-5 Tagen. Sie können stETH auch auf einer DEX verkaufen, für einen sofortigen Ausstieg zum Marktpreis.

Ist stETH dasselbe wie ETH?

Nein. stETH ist ein Anspruch auf über Lido gestaktes ETH. Er notiert meist sehr nahe an 1 ETH, trägt aber Smart-Contract-, Slashing- und Liquiditätsrisiken, die einfaches ETH nicht hat, und wurde im Juni 2022 mit einem Abschlag von 5-6 % gehandelt.

Was ist Lido v3?

Lido v3 ist das Upgrade, das am 30. Januar 2026 auf dem Ethereum-Mainnet live ging und stVaults einführte: isolierte Opt-in-Staking-Vaults, in denen Institutionen und Protokolle eigene Node-Betreiber und ein eigenes Setup wählen und dennoch stETH minten.

Wie viel verlangt Lido?

Lido erhebt eine Gebühr von 10 % auf Staking-Rewards, aufgeteilt zwischen Node-Betreibern und der Treasury der Lido DAO. Die DAO kann die Gebühr per Abstimmung ändern, und stVault-Konfigurationen können andere Bedingungen festlegen.

Weiterlesen

• Was ist ein Liquid-Staking-Token (LST)?
• Liquid Staking vs. Native Staking
• Ist Liquid Staking sicher?
• Die besten Restaking-Plattformen 2026
• Staking-ETFs erklärt

Dieser Artikel dient der Bildung und ist keine Finanzberatung. Die Zahlen gelten mit Stand 17. Oktober 2026 und stammen von DefiLlama, CoinGecko, der Lido-API und den verlinkten Quellen; sie ändern sich täglich. JewelSwap bietet weder stETH noch Ethereum-Staking an.