Was ist Ondo Finance? USDY, OUSG, Ondo Stocks und ONDO

Ondo Finance ist ein Tokenisierungsunternehmen, das traditionelle Vermögenswerte in Blockchain-Token verwandelt: US-Staatsanleihenprodukte wie USDY und OUSG sowie tokenisierte US-Aktien und ETFs, die über Ondo Global Markets verkauft werden, inzwischen unter der Marke Ondo Stocks. Daneben gibt es einen separaten Governance-Token, ONDO. Stand 17. Oktober 2026 waren die tokenisierten Vermögenswerte von Ondo rund 3,98 Milliarden US-Dollar wert, verteilt auf 547.400 Inhaber, laut rwa.xyz.

Die meisten Ondo-Produkte stehen nicht allen offen. USDY und Ondo Stocks richten sich an berechtigte Anleger außerhalb der USA, OUSG dagegen nur an akkreditierte US-Anleger, die zugleich Qualified Purchasers sind. Dieser Leitfaden erklärt jedes Produkt, die Blockchains, auf denen sie laufen, den ONDO-Token, wer was nutzen darf und welche Risiken bestehen.

Was ist Ondo Finance?

Ondo beschreibt sich als Unternehmen mit „einem Asset-Management-Bereich, der tokenisierte Finanzprodukte entwickelt und verwaltet, sowie einem Technologiebereich, der Protokolle für dezentrale Finanzen entwickelt“ (Ondo-Dokumentation). Die aktuelle Produktpalette laut derselben Seite:

• USDY: eine tokenisierte Schuldverschreibung (Note), besichert durch US-Staatsanleihen, für Anleger außerhalb der USA.
• OUSG: ein tokenisierter Fonds für kurzlaufende US-Staatsanleihen für qualifizierte US-Anleger.
• Ondo Stocks: tokenisierte US-Aktien und ETFs für Anleger außerhalb der USA.
• Ondo Intelligent Portfolios und Ondo Private Markets: neuere Produkte, die tokenisierte Aktien in einem Token bündeln oder über Notes ein Engagement in nicht börsennotierten Unternehmen bieten.

Die rechtliche Struktur ist wichtig. USDY und Ondo Stocks werden von Ondo Global Markets (BVI) Limited emittiert, einer Gesellschaft auf den Britischen Jungferninseln. Ondo Finance Inc., eine Gesellschaft aus Delaware, erbringt Tokenisierungsdienstleistungen für diesen Emittenten und ist an ihm beteiligt (wichtige Hinweise zu USDY).

Zur gesamten Kategorie lesen Sie unseren Leitfaden zu Real World Assets in DeFi.

Ondo USDY: die verzinste Dollar-Note

USDY (US Dollar Yield Token) ist „eine tokenisierte Note“, die je nach Ausgabedatum „entweder durch kurzlaufende US-Staatsanleihen, Anteile am iShares Short Treasury Bond ETF oder Sichteinlagen bei Banken besichert sein kann“ (USDY-Grundlagen). Ursprünglich wurde USDY von Ondo USDY LLC emittiert. Seit dem 15. Dezember 2025 ist es unter dem Dach von Ondo Stocks zusammengeführt.

USDY ist kein Stablecoin. Sein Preis steigt, während Erträge auflaufen. Eine Rebasing-Version, rUSDY, bleibt bei 1,00 $ und fügt Ihrer Wallet stattdessen Token hinzu. Ondos Beispiel: Wenn Sie 100 rUSDY halten und der USDY-Preis von 1,00 $ auf 1,01 $ steigt, halten Sie danach 101 rUSDY. Beide Versionen lassen sich in beide Richtungen umwandeln.

Wichtige Zahlen Stand 17. Oktober 2026, laut rwa.xyz:

• Gesamtwert: rund 2,36 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 5,07 % in 30 Tagen.
• Preis: rund 1,15 $ pro Token.
• Inhaber: 18.881.
• 7-Tage-APY: 3,68 %, der sich an den kurzfristigen US-Zinsen orientiert.

Damit gehört USDY zu den größten tokenisierten Staatsanleihenprodukten, an diesem Tag knapp hinter USYC von Circle und vor BUIDL von BlackRock, laut rwa.xyz.

Ondo USDY auf Sui und anderen Blockchains

rwa.xyz erfasst USDY auf 13 Netzwerken, darunter Ethereum, Sui, Aptos, Arbitrum, BNB Chain, Mantle, Stellar, Sei und Noble. Laut Ondo-Dokumentation erfolgen Prägung und Rücknahme von USDY auf Sui, Aptos, Stellar, XRP Ledger und Noble über eine Anfrage an den Support, mit einem Minimum von 5.000 $ auf diesen Netzwerken (USDY-Grundlagen). Auf Ethereum können berechtigte Nutzer nach dem Onboarding über die Web-App mit USDC prägen.

OUSG: tokenisierte Staatsanleihen für qualifizierte Anleger

OUSG (Ondo Short-Term US Government Treasuries) „bietet ein liquides Engagement vor allem in kurzlaufenden US-Staatsanleihen sowie in Wertpapieren staatlich geförderter Unternehmen (GSE)“ (OUSG-Übersicht). Es ist ein Dachfonds: Das Portfolio hält Geldmarktfonds von BlackRock, Franklin Templeton, WisdomTree, Fidelity und anderen sowie Bankeinlagen und USDC. rwa.xyz merkt an, dass er „überwiegend den BUIDL-Fonds von BlackRock hält“ (rwa.xyz).

So funktioniert OUSG laut Ondo-Dokumentation:

• Sofortige Prägung und Rücknahme mit USDC oder PYUSD, rund um die Uhr (24/7), innerhalb täglicher Limits.
• Mindestbeträge: 5.000 $ für Sofort-Transaktionen; 100.000 $ zum Investieren und 50.000 $ zur Rücknahme bei nicht sofortigen Aufträgen.
• Bewertung: Der NAV wird an jedem Geschäftstag aktualisiert und an ein On-Chain-Preis-Oracle übermittelt.
• Gebühren: eine Verwaltungsgebühr von 0,15 %, auf die Ondo nach eigenen Angaben bis zum 1. Januar 2027 verzichtet, bei auf 0,15 % pro Jahr begrenzten Fondskosten (OUSG-Gebühren).
• Steuern: Der Fonds wird als US-Partnership besteuert und stellt Schedule-K-1-Formulare aus.

Am 17. Oktober 2026 hielt OUSG rund 320 Millionen US-Dollar bei 86 Inhabern, mit einem NAV von rund 117 $ pro Token (rwa.xyz). Mehr zum zugrunde liegenden BlackRock-Fonds lesen Sie in unserem Leitfaden zum BlackRock BUIDL Fund.

Ondo Global Markets und Ondo Stocks

Ondo Global Markets ging Anfang September 2025 an den Start und ermöglichte Anlegern außerhalb der USA, „tokenisierte Versionen von mehr als 100 US-Aktien und ETFs zu kaufen und zu verkaufen“, zunächst auf Ethereum (Ankündigung von Ondo, via Markets Media). In der Ondo-Dokumentation heißt die Plattform inzwischen Ondo Stocks, während die emittierende Gesellschaft weiterhin Ondo Global Markets (BVI) Limited heißt.

So funktioniert es laut der Übersicht zu Ondo Stocks:

• Jeder Token trägt das Suffix „on“. Aus Tesla (TSLA) wird TSLAon.
• Die Token sind „Total Return Tracker“: Dividenden werden nach Abzug der Quellensteuer reinvestiert, sodass ein Token sich mit der Zeit von einer Aktie entfernen kann.
• Die Token sind vollständig durch die zugrunde liegenden Wertpapiere gedeckt, die über in den USA registrierte Broker-Dealer gehalten werden; ein Sicherheitentreuhänder hält einen erstrangigen Anspruch für die Tokeninhaber.
• Sie erhalten ein wirtschaftliches Engagement, aber keine Stimm- oder Informationsrechte als Aktionär.
• Gehandelt wird in der Regel 24/5, mit einer Sitzung außerhalb der Handelszeiten für ausgewählte Assets. Prägen und Verbrennen sind gebührenfrei; Ondo verdient am Spread seiner Kurse.
• Das direkte Onboarding steht derzeit nur institutionellen Teilnehmern offen, das Onboarding für Privatanleger ist „in Kürze“ angekündigt.

Ondo Stocks laufen auf Ethereum, BNB Chain und weiteren Netzwerken, und ausgewählte Token lassen sich per Bridge auf HyperEVM und Robinhood Chain übertragen (technische Dokumentation zu Ondo Stocks). Da der Emittent auf den BVI sitzt, unterliegen US-Dividenden vor der Reinvestition einer Quellensteuer von 30 % (Gebühren und Steuern).

Unser Leitfaden zu tokenisierten Aktien vergleicht das Modell von Ondo mit anderen Emittenten.

Der ONDO-Token

ONDO ist ein Governance-Token und von den oben genannten Produkten getrennt. Wer ONDO hält, hat keinen Anspruch auf die Vermögenswerte von USDY, OUSG oder Ondo Stocks.

• Geschichte: Mitte 2022 verkaufte die Ondo Foundation, eine Stiftungsgesellschaft auf den Kaimaninseln, ONDO über CoinList an mehr als 18.000 Personen (Ondo Foundation). Nach einer DAO-Abstimmung wurden die Übertragungsbeschränkungen am 18. Januar 2024 aufgehoben (Dokumentation zum ONDO-Token).
• Was er steuert: die Ondo DAO, die Flux Finance steuert, ein Lending-Protokoll, das tokenisierte Wertpapiere als Sicherheiten akzeptiert.
• Angebot und Preis: ein maximales Angebot von 10 Milliarden, davon rund 4,87 Milliarden im Umlauf. ONDO notierte am 17. Oktober 2026 bei rund 0,446 $, bei einer Marktkapitalisierung von rund 2,17 Milliarden US-Dollar, laut CoinGecko.

Ondo Chain, Ondo Network und die SEC-Untersuchung

Ondo kündigte 2025 Ondo Chain an, eine Layer-1-Blockchain für Real World Assets. Im Juli 2026 startete stattdessen Ondo Network, ein Off-Chain-Ausführungsnetzwerk, das in sicheren Hardware-Enklaven läuft und bereits Ondo Perps antreibt. CEO Ian De Bode nannte es die „Weiterentwicklung“ von Ondo Chain und sagte, beide würden nicht parallel betrieben (The Block, 27. Juli 2026).

Unabhängig davon teilte Ondo im Dezember 2025 mit, dass die SEC eine vertrauliche Untersuchung gegen das Unternehmen „ohne jegliche Anklage“ eingestellt habe (The Defiant, 8. Dezember 2025).

Wer darf Ondo-Produkte nutzen?

Quellen: USDY-Berechtigung, Berechtigung für Ondo Stocks und Berechtigung für Qualified-Access-Produkte. Für OUSG ist laut Ondo der häufigste Weg ein Nettovermögen von über 5 Millionen US-Dollar bei Privatpersonen oder mehr als 25 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten bei Gesellschaften.

Alle drei erfordern KYC. Der Kauf eines Tokens auf einem Sekundärmarkt hebt diese Regeln nicht auf: Der Emittent kann die Rücknahme für einen nicht berechtigten Inhaber verweigern. Unser Beitrag zu KYC in DeFi erklärt, warum.

Risiken der Produkte von Ondo Finance

• Emittenten- und Strukturrisiko. USDY und Ondo Stocks sind Verbindlichkeiten eines Emittenten auf den BVI, besichert durch Sicherheiten und geschützt durch einen Sicherheitentreuhänder. Das ist nicht dasselbe, wie selbst eine Staatsanleihe oder eine Aktie zu halten. Laut den Hinweisen von Ondo haben USDY-Inhaber keine Rechte, „US-Staatsanleihen zu halten oder zu erhalten“.
• Verschachtelte Fonds. OUSG hält andere Fonds, darunter BUIDL, sodass ein Problem bei einem zugrunde liegenden Fonds oder Dienstleister auf OUSG durchschlagen kann.
• Zugangs- und Rücknahmegrenzen. Sofortige Prägungen und Rücknahmen haben Tageslimits, manche Netzwerke erfordern manuelle Support-Anfragen, und bei jeder Rücknahme gelten Berechtigungsprüfungen.
• Abbildungsgenauigkeit und Steuern. Ondo Stocks können sich von der zugrunde liegenden Aktie entfernen, und die Quellensteuer verringert die reinvestierten Dividenden.
• Smart-Contract- und Blockchain-Risiko. Jeder Token hängt von seinen Contracts, Bridges und Oracles ab. Siehe unseren Leitfaden zu Preis-Oracles.
• Token-Risiko. ONDO ist ein volatiler Governance-Token und nimmt nicht an den Fondserträgen teil.

Wo JewelSwap ins Spiel kommt

JewelSwap emittiert keine Ondo-Produkte und integriert sie nicht. JewelSwap läuft auf MultiversX, Sui und Radix und bietet Liquid Staking (JWLSUI, JWLEGLD und JWLXRD) sowie Stablecoin-Farms auf Sui über Scallop und Cetus. Dass USDY auf Sui verfügbar ist, zeigt, wie durch Staatsanleihen gedeckte Token auf dieselben Blockchains gelangen wie DeFi. Beide bergen jedoch unterschiedliche Risiken: auf der einen Seite eine zugangsbeschränkte, KYC-pflichtige Note, auf der anderen ein erlaubnisfreies Smart-Contract- und Marktrisiko. Vergleichen Sie beide mit unserem Leitfaden zu tokenisierten Staatsanleihen.

Häufig gestellte Fragen

Was ist Ondo Finance einfach erklärt?

Ondo Finance ist ein Unternehmen, das Blockchain-Token ausgibt, die durch traditionelle Vermögenswerte gedeckt sind: durch Staatsanleihen gedeckte Produkte wie USDY und OUSG sowie tokenisierte US-Aktien und ETFs über Ondo Stocks, ursprünglich als Ondo Global Markets gestartet. ONDO ist der separate Governance-Token.

Was ist Ondo USDY?

USDY ist eine tokenisierte Note für berechtigte Anleger außerhalb der USA, besichert durch kurzlaufende US-Staatsanleihen, Anteile an Staatsanleihen-ETFs oder Bankeinlagen. Ihr Preis steigt, während Erträge auflaufen; die Rebasing-Version rUSDY bleibt bei 1,00 $ und fügt stattdessen Token hinzu.

Was ist der Unterschied zwischen USDY und OUSG?

USDY ist eine Note für Anleger außerhalb der USA, die in vielen Ländern keine Akkreditierung voraussetzt. OUSG ist ein Dachfonds, der überwiegend BUIDL von BlackRock hält, für akkreditierte US-Anleger, die zugleich Qualified Purchasers sind.

Ist USDY auf Sui verfügbar?

Ja. rwa.xyz erfasst USDY auf Sui, und laut Ondo-Dokumentation können berechtigte Nutzer USDY auf Sui über eine Anfrage an den Support prägen und zurückgeben, mit einem Minimum von 5.000 $.

Was ist Ondo Global Markets?

Es ist die Plattform von Ondo für tokenisierte Aktien, gestartet im September 2025 mit mehr als 100 US-Aktien und ETFs für Anleger außerhalb der USA. In der Ondo-Dokumentation heißt sie inzwischen Ondo Stocks; Emittent ist Ondo Global Markets (BVI) Limited.

Bringt der ONDO-Token Erträge aus den Fonds von Ondo?

Nein. ONDO ist ein Governance-Token für die Ondo DAO, die Flux Finance steuert. Er gibt Inhabern keinen Anspruch auf die Vermögenswerte von USDY, OUSG oder Ondo Stocks.

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Dieser Artikel dient der Information und stellt keine Finanz- oder Rechtsberatung dar. Produktwerte, Renditen und Inhaberzahlen entsprechen dem Stand vom 17. Oktober 2026 laut rwa.xyz und CoinGecko und ändern sich täglich. Die Produktbedingungen stammen aus der Ondo-Dokumentation, geprüft am selben Tag. Ondo-Produkte stehen nur berechtigten Anlegern gemäß ihren Angebotsunterlagen zur Verfügung.