Qué es PYUSD: la stablecoin PayPal USD explicada

PYUSD (PayPal USD) es una stablecoin en dólares estadounidenses lanzada por PayPal en agosto de 2023 y emitida por Paxos Trust Company, N.A. Está diseñada para mantenerse en 1 $, está respaldada por depósitos en dólares estadounidenses, letras del Tesoro de EE. UU. y equivalentes de efectivo similares, y se puede comprar y vender 1:1 por dólares en las apps de PayPal y Venmo. A 9 de octubre de 2026 había en circulación unos 2.900 millones de dólares en PYUSD, lo que la convertía en el octavo token vinculado al dólar por tamaño de los que sigue DefiLlama.

Esta guía explica quién está detrás de PYUSD, cómo se respalda y se verifica, en qué blockchains está, cómo funcionan las recompensas de PYUSD de PayPal, cómo obtenerla y qué riesgos conviene entender antes de mantenerla.

¿Qué es PYUSD?

PYUSD es una stablecoin respaldada por dinero fiat: cada token debe estar cubierto por al menos un dólar en activos de reserva y ser reembolsable por un dólar estadounidense. PayPal la anunció el 7 de agosto de 2023 como una stablecoin «diseñada para contribuir a las oportunidades que ofrecen las stablecoins para los pagos», lanzada primero como token ERC-20 en Ethereum para clientes estadounidenses elegibles.

El reparto de funciones es importante. PayPal es la marca y el distribuidor: decide cómo aparece PYUSD en sus apps y gestiona el programa de recompensas. Paxos es el emisor: acuña y quema tokens, custodia las reservas y publica los informes. Eso hace que PYUSD tenga una estructura similar a USDC o USD1, y muy distinta de los dólares colateralizados con cripto o sintéticos como USDe de Ethena.

Quién emite PYUSD: Paxos y su licencia de la OCC

Cuando se lanzó PYUSD, Paxos Trust Company era una trust company de propósito limitado de Nueva York supervisada por el New York State Department of Financial Services (NYDFS). El 12 de diciembre de 2025, la Office of the Comptroller of the Currency (OCC) de EE. UU. aprobó de forma condicional la solicitud de Paxos para convertirse en un banco fiduciario nacional, Paxos Trust Company, National Association, en el mismo anuncio que las licencias de Ripple, Circle, BitGo y Fidelity Digital Assets.

La página de historial regulatorio de Paxos describe ahora a Paxos Trust Company, N.A. como «un banco fiduciario nacional estadounidense regulado por la OCC», y su página de PYUSD indica que la emisión de PYUSD y sus reservas están sujetas a la supervisión de la OCC. PayPal tiene, por su parte, una BitLicense de Nueva York, que recibió en junio de 2022 según su anuncio de lanzamiento.

Reservas y certificaciones de PYUSD

Según Paxos, las reservas de PYUSD se mantienen al 100 % en depósitos en dólares estadounidenses, letras del Tesoro de EE. UU. y equivalentes de efectivo, en cuentas segregadas y protegidas frente a la quiebra, de modo que los activos de los clientes no se usarían para pagar las deudas de Paxos si esta fuera insolvente.

Paxos publica cada mes dos documentos en su página de transparencia de PYUSD:

• Un informe de reservas, autodeclarado cinco días hábiles después del cierre de mes, que muestra la composición de la cartera. Paxos advierte que no se revisa de forma independiente.
• Un informe de certificación elaborado por una firma contable independiente. Los informes publicados a partir del 28 de febrero de 2025 son de KPMG LLP; los anteriores eran de WithumSmith+Brown. Ambas trabajan conforme a las normas de certificación del AICPA.

A 9 de octubre de 2026, la página recogía las certificaciones de 2026 de enero a agosto. Una certificación es una comprobación puntual de que las reservas cubren los tokens en circulación, no una auditoría completa del emisor, algo habitual en el sector. Nuestra guía sobre los depegs de stablecoins explica por qué importan tanto la calidad de las reservas como el acceso al reembolso.

¿Qué tamaño tiene PYUSD y en qué blockchains está?

Según los datos de PYUSD de DefiLlama, la oferta en circulación era de unos 0,5 mil millones de dólares el 1 de enero de 2025, 2,4 mil millones el 1 de octubre de 2025 y 3,6 mil millones el 1 de enero de 2026. Alcanzó un máximo de unos 4,2 mil millones el 5 de marzo de 2026 y se situaba en unos 2,9 mil millones el 9 de octubre de 2026. CoinGecko mostraba ese mismo día una capitalización de mercado de unos 2,93 mil millones de dólares.

PYUSD es multichain. La lista de direcciones de mainnet de Paxos incluye Ethereum, Arbitrum, Polygon PoS, Stable y X Layer entre sus despliegues nativos; PayPal añadió Arbitrum en julio de 2025. Según DefiLlama a 9 de octubre de 2026, los mayores saldos estaban en Ethereum (unos 1.700 millones de dólares) y Arbitrum (unos 361 millones de dólares), con importes menores en Flow, Polygon y otras cadenas. Compruebe siempre las direcciones del token con la lista oficial de Paxos antes de enviar fondos; existen imitaciones de todas las grandes stablecoins.

Recompensas de PYUSD en PayPal

PayPal paga recompensas a los usuarios elegibles que mantienen PYUSD en la app de PayPal. El 9 de octubre de 2026, su página de PYUSD anunciaba una tasa de recompensa anual del 4 % «a día de hoy», sujeta a cambios. Según las condiciones de criptomonedas de PayPal:

• debe darse de alta y mantener al menos 1,0 PYUSD en una cuenta elegible para generar recompensas;
• las recompensas se devengan a diario a la tasa anual dividida entre 365, no se capitalizan y suelen abonarse en PYUSD al inicio de cada mes;
• PayPal fija la tasa a su entera discreción y puede modificar o terminar el programa;
• cerrar la cuenta cripto supone perder las recompensas no abonadas, y las recompensas pueden constituir renta imponible.

El anuncio de PayPal de marzo de 2026 indicaba que las recompensas no están disponibles para usuarios residentes en Singapur o el Reino Unido. Fíjese en quién paga: las recompensas proceden de PayPal según sus propias condiciones. La prohibición de intereses de la GENIUS Act, tal como está redactada, se aplica a los emisores de stablecoins, como se explica más abajo.

Cómo obtener PYUSD

• PayPal o Venmo. Los usuarios elegibles pueden comprar PYUSD 1:1 por dólares; la página de PayPal indica que no hay comisión por comprar PYUSD con USD en PayPal. Sí se aplican comisiones y diferenciales al convertir a otras criptomonedas.
• Fuera de EE. UU. El 17 de marzo de 2026, PayPal anunció la disponibilidad de PYUSD en cuentas de PayPal de 70 mercados, citando países como Colombia, Perú, Singapur (solo cuentas de empresa), el Reino Unido y Estados Unidos, y el resto llegará después.
• Wallets externos y exchanges. PYUSD se puede enviar desde PayPal a wallets compatibles y negociar en exchanges cripto. Compruebe qué red admite el exchange antes de retirar.
• Instituciones. Las empresas pueden acuñar y reembolsar PYUSD directamente a través de Paxos, previo proceso de alta.

Todas las vías implican controles de identidad, porque PayPal, Paxos y los exchanges están regulados. Nuestra guía sobre el KYC en cripto explica qué esperar.

PYUSD y la GENIUS Act

La GENIUS Act, promulgada el 18 de julio de 2025, establece normas federales para las stablecoins de pago. Exige a los emisores mantener reservas identificables al menos 1:1 en activos como efectivo, depósitos bancarios, letras del Tesoro con vencimiento de 93 días o menos y repos a un día, y su sección 4(a)(11) establece que ningún emisor autorizado o extranjero de stablecoins de pago puede pagar a los titulares «ninguna forma de interés o rendimiento» por el mero hecho de mantener, usar o conservar la stablecoin. Sus disposiciones entran en vigor en la fecha que llegue antes: 18 meses después de su promulgación o 120 días después de que los reguladores publiquen las normas de desarrollo definitivas.

El desarrollo normativo está en marcha. El 10 de abril de 2026, FinCEN y la OFAC propusieron normas de programas AML y de sanciones para los emisores autorizados de stablecoins de pago, y el 22 de junio de 2026 FinCEN propuso una norma de programa de identificación de clientes para ellos. Ambas eran propuestas, no normas definitivas, cuando se comprobó el 9 de octubre de 2026. Consulte nuestra guía de la GENIUS Act y nuestro artículo sobre la CLARITY Act para el panorama general en EE. UU.

Riesgos de PYUSD que conviene entender

• Congelaciones. El smart contract de PYUSD otorga a Paxos una función de protección de activos que le permite congelar y descongelar el saldo de cualquier dirección y borrar un saldo congelado para que las autoridades puedan incautar los activos de respaldo. Paxos afirma que no congelará por iniciativa propia. El contrato también puede pausarse ante una amenaza de seguridad crítica.
• Precio de mercado frente a reembolso. La mayoría de los titulares salen a través de PayPal o de exchanges en lugar de reembolsar con Paxos. En mercados poco líquidos, PYUSD puede cotizar ligeramente fuera de 1 $ aun con reservas completas.
• Las recompensas no están garantizadas. La tasa la fija PayPal y puede cambiar o desaparecer. PYUSD en una cuenta de PayPal no es un depósito bancario, como indican las condiciones de PayPal.
• Riesgo de red y de bridge. Mantener PYUSD en una cadena implica también depender de esa cadena y de cualquier bridge utilizado para moverla.

Dónde encaja JewelSwap: JewelSwap no emite PYUSD. Si está explorando estrategias con stablecoins en Sui, nuestra guía de las mejores plataformas DeFi en Sui repasa las opciones de préstamo y liquidez, incluidas las farms de stablecoins que JewelSwap opera en Scallop y Cetus, y sus riesgos.

Preguntas frecuentes

¿Quién emite PYUSD?

PYUSD lo emite Paxos Trust Company, N.A., que recibió en diciembre de 2025 la aprobación condicional de la OCC para convertirse en banco fiduciario nacional y ahora se describe como regulada por la OCC. PayPal comercializa y distribuye el token.

¿PYUSD está respaldada 1:1?

Paxos afirma que las reservas de PYUSD se mantienen al 100 % en depósitos en dólares estadounidenses, letras del Tesoro de EE. UU. y equivalentes de efectivo en cuentas segregadas. Publica un informe mensual de reservas y una certificación mensual de KPMG.

¿Cuál es la capitalización de mercado de PYUSD?

Unos 2,9 mil millones de dólares el 9 de octubre de 2026, según DefiLlama, mientras que CoinGecko mostraba unos 2,93 mil millones. La oferta alcanzó un máximo de unos 4,2 mil millones de dólares el 5 de marzo de 2026.

¿PYUSD paga intereses?

El token en sí no paga nada. PayPal gestiona un programa de recompensas voluntario para usuarios elegibles que mantienen PYUSD en la app de PayPal; el 9 de octubre de 2026 anunciaba una tasa anual del 4 %, que PayPal puede cambiar en cualquier momento.

¿En qué blockchains está PYUSD?

PYUSD está en varias cadenas. Paxos enumera despliegues nativos como Ethereum, Arbitrum, Polygon PoS, Stable y X Layer, y los mayores saldos están en Ethereum y Arbitrum.

¿Se puede congelar PYUSD?

Sí. El contrato de PYUSD permite a Paxos congelar el saldo de una dirección y borrar un saldo congelado para que las autoridades puedan incautar los activos de respaldo. Paxos afirma que no lo hará por iniciativa propia.

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Este artículo es educativo y no constituye asesoramiento financiero. Las cifras de oferta y por cadena proceden de DefiLlama, y la capitalización de mercado de CoinGecko, a 9 de octubre de 2026; cambian a diario. Los datos sobre el emisor, las reservas, las recompensas y la disponibilidad proceden de Paxos, PayPal, la OCC, el Federal Register y el texto de la GENIUS Act, comprobados el 9 de octubre de 2026. La tasa de recompensa de PayPal la fija PayPal y puede cambiar en cualquier momento.