Licencia VARA en Dubái: actividades, proceso y tasas (2026)

La licencia VARA es la licencia de proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) que la Virtual Assets Regulatory Authority de Dubái exige antes de que cualquier empresa pueda realizar actividades con activos virtuales en Dubái o desde Dubái, fuera de la zona franca financiera del DIFC. Se basa en actividades: se solicita una o varias de las ocho actividades reguladas, como servicios de exchange, de broker-dealer o de custodia, se paga por cada una una tasa de solicitud fija y una tasa anual de supervisión, y se sigue un proceso en dos fases que comienza con una autorización de constitución (Approval to Incorporate).

Esta guía explica las ocho actividades, el proceso en dos fases, las tasas oficiales y los requisitos mínimos de capital con un ejemplo práctico, los plazos y el encaje de las normas del DIFC, ADGM y el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos, según lo comprobado el 17 de octubre de 2026.

¿Qué es la VARA y quién necesita una licencia?

La VARA se creó en marzo de 2022 en virtud de la Ley de Dubái n.º 4 de 2022. Según la descripción de la propia VARA, regula los activos virtuales «en todas las zonas del Emirato de Dubái, incluidas las Zonas de Desarrollo Especial y las Zonas Francas, pero excluyendo el Dubai International Financial Centre». Sus normas detalladas figuran en las Virtual Assets and Related Activities Regulations 2023 y en una serie de rulebooks.

La obligación es amplia. La página de solicitudes de licencia de la VARA indica que cualquier empresa «que pretenda realizar actividades con activos virtuales en Dubái o desde Dubái [excluido el DIFC] tiene la obligación legal de obtener una licencia de la VARA antes de iniciar sus operaciones». Su página de actividades autorizadas añade que esto se aplica tanto si los clientes residen en Dubái como si son clientes globales, y que «ninguna actividad con activos virtuales está “exenta” de la supervisión regulatoria».

Si la terminología le resulta nueva, nuestro artículo sobre qué es un VASP explica la definición global en la que se basa la VARA.

Las ocho actividades autorizadas por la VARA

La VARA concede licencias para ocho actividades distintas. Una empresa puede agrupar varias bajo una misma licencia, con una excepción importante que se describe a continuación.

• Advisory Services: recomendaciones personalizadas a un cliente sobre operaciones con activos virtuales.
• Broker-Dealer Services: intermediación, ejecución o negociación de activos virtuales por cuenta de clientes.
• Custody Services: custodia de activos virtuales o claves por cuenta de clientes.
• Exchange Services: gestión de una plataforma de negociación que casa órdenes.
• Lending and Borrowing Services (préstamo y endeudamiento).
• VA Management and Investment Services (gestión e inversión).
• VA Transfer and Settlement Services (transferencia y liquidación).
• VA Issuance Category 1: la categoría de emisión de tokens de mayor riesgo.

Tres reglas estructurales de la página de actividades autorizadas condicionan la mayoría de los planes de negocio:

• La custodia debe ir por separado. Custody Services es «la única actividad regulada que debe segregarse de las demás categorías de licencia de servicios de activos virtuales». Un custodio debe ser una entidad jurídica distinta con una licencia independiente.
• Sin negociación por cuenta propia dentro de la entidad autorizada. Los VASP autorizados no pueden negociar sus propios activos ni los de su grupo bajo la licencia regulada; se necesita una sociedad separada, y esa sociedad requiere un certificado de no objeción (No Objection Certificate) de la VARA.
• La emisión de categoría 2 es más ligera. Las emisiones de tokens que no son de categoría 1 utilizan un formulario de aprobación y un proceso de whitepaper propios en lugar de una licencia completa. Los tokens con anonimato reforzado están prohibidos.

El proceso de licencia VARA, paso a paso

La VARA describe un proceso en dos fases para las empresas nuevas. Las solicitudes se presentan a través de Dubai Economy and Tourism (DET) para las sociedades continentales (mainland) o a través de una autoridad de zona franca de Dubái, no directamente ante la VARA.

Fase 1: Approval to Incorporate

1. Presentar un cuestionario de divulgación inicial (Initial Disclosure Questionnaire, IDQ) ante el DET o la zona franca correspondiente.
2. Aportar la documentación justificativa, incluido un plan de negocio y datos de los titulares reales y la alta dirección.
3. Pagar la tasa inicial para iniciar la revisión, que según la VARA es «normalmente el 50 % de la tasa de solicitud de licencia».
4. Recibir una Approval to Incorporate (ATI), que permite constituir la entidad jurídica, alquilar una oficina y contratar personal.

La VARA deja claro que en este punto «la empresa no está autorizada a realizar actividades con activos virtuales».

Fase 2: la licencia VASP

1. Preparar y presentar la documentación completa que la VARA solicite tras la ATI.
2. Responder a las observaciones, lo que puede incluir reuniones, entrevistas y documentos adicionales.
3. Pagar el resto de la tasa de solicitud y la tasa de supervisión del primer año.
4. Recibir la licencia VASP, que puede incluir condiciones operativas.

La lista de documentos es extensa. Incluye datos de los titulares reales últimos, confirmaciones de idoneidad (fit and proper), pruebas del origen de los fondos, un plan de negocio regulatorio, proyecciones financieras, prueba del capital desembolsado, certificados de seguro, un plan de sucesión y un plan de liquidación ordenada (wind-down), además de documentación sobre riesgos, cumplimiento y tecnología.

Todos los solicitantes deben cumplir los cuatro rulebooks obligatorios de la VARA y el rulebook de cada actividad para la que estén autorizados. La VARA publicó en mayo de 2025 la versión 2.0 de sus rulebooks de actividad, que endurece los controles sobre el trading con margen y la distribución de tokens, con el cumplimiento total exigido antes del 19 de junio de 2025.

Coste de la licencia VARA: tasas y capital

Las tasas de la VARA se establecen en el Anexo 2 (Schedule 2) de su rulebook. Hay una tasa única de solicitud de licencia para la primera actividad, una tasa de ampliación de licencia por cada actividad adicional y una tasa anual de supervisión por cada actividad autorizada, pagadera por adelantado.

La columna de capital procede de la regla VI.B del Company Rulebook. Cada cifra es un mínimo: el requisito real es el mayor entre ese importe y el 25 % de los gastos generales fijos anuales (15 % si se utiliza un custodio con licencia de la VARA). El capital se exige por actividad y debe conciliarse mensualmente. La tasa de ampliación por cada actividad adicional es el 50 % de la tasa de solicitud más baja.

La VARA también puede añadir tasas de supervisión en función del perfil de riesgo de la empresa.

Ejemplo práctico: un exchange spot

Tomemos un exchange nuevo que utiliza un custodio independiente con licencia de la VARA y añade servicios de broker-dealer:

• Tasas de solicitud: 100.000 AED (exchange) + 50.000 AED de ampliación (50 % de la tasa más baja de 100.000 AED) = 150.000 AED.
• Supervisión del primer año: 200.000 AED + 200.000 AED = 400.000 AED.
• Mínimos de capital desembolsado: 800.000 AED + 400.000 AED = 1.200.000 AED, o más si el 15 % de los gastos generales fijos de cada actividad es superior.

Eso supone 550.000 AED en tasas a la VARA el primer año, unos 150.000 US$ al tipo fijo del dírham de 3,6725 por dólar. No incluye las tasas de licencia comercial del DET o de la zona franca, la oficina, el personal, las auditorías, los seguros, el asesoramiento jurídico ni la tecnología. Para compararlo con Europa, consulte nuestra guía sobre el coste de una licencia CASP.

¿Cuánto tarda una licencia VARA?

La página de solicitudes de licencia de la VARA no indica un plazo de tramitación, y cualquier cifra fija que den los consultores debe tomarse como una estimación. Los factores principales dependen del solicitante:

• Que el expediente de la fase 2 esté completo. Cada ronda de observaciones de la VARA añade tiempo.
• El número de actividades. Cada una conlleva su propio rulebook y sus propios controles que acreditar.
• La plantilla. Los currículos y las descripciones de puestos del personal clave forman parte del expediente, por lo que los retrasos en la contratación se convierten en retrasos en la licencia.
• El diseño de la custodia. Crear una entidad de custodia independiente, o contratar un custodio con licencia de la VARA, debe decidirse pronto porque cambia tanto el capital como la documentación.

Las empresas que operaban en Dubái antes del 7 de febrero de 2023 contaban con una vía distinta, el Legacy Operating Permit, válido durante 12 meses, con hasta un 50 % de descuento en las tasas de licencia y un capital reducido, según la misma página.

AML, KYC y Travel Rule bajo la VARA

Todo titular de licencia debe cumplir los cuatro rulebooks obligatorios de la VARA: Company, Compliance and Risk Management, Technology and Information y Market Conduct, tal como resume CMS. El expediente de solicitud también exige documentación de riesgos y cumplimiento junto con el plan de negocio. En la práctica, esto significa una evaluación escrita de riesgos AML/CFT, diligencia debida del cliente, monitorización de transacciones, control de sanciones y, para las transferencias entre VASP, el intercambio de datos de la Travel Rule conforme a los estándares del GAFI.

La mayoría de los solicitantes compran la capa de onboarding en lugar de desarrollarla. Los proveedores de verificación de identidad como iDenfy se encargan de las comprobaciones de documentos y de prueba de vida (liveness), pero la empresa autorizada sigue siendo responsable de la evaluación de riesgos y de cada decisión que se tome sobre un cliente. Nuestra guía de cumplimiento AML para exchanges y VASP y nuestro artículo sobre la Travel Rule explican estos controles en detalle.

DIFC, ADGM y normativa federal de los EAU

DIFC: la DFSA

El Dubai International Financial Centre queda fuera del ámbito de la VARA. Su regulador, la Dubai Financial Services Authority, aplica su propio régimen de criptotokens. Desde el 12 de enero de 2026, la DFSA ya no publica una lista central de criptotokens reconocidos; las empresas deben documentar su propia evaluación de idoneidad para cada token, mientras que las stablecoins respaldadas por fiat siguen necesitando el reconocimiento expreso de la DFSA.

ADGM: la FSRA

El Abu Dhabi Global Market cuenta con su propio marco para activos virtuales, gestionado por la Financial Services Regulatory Authority, desde 2018. Al igual que el DIFC, es una zona franca financiera con sus propias licencias.

Nivel federal: el Banco Central de los EAU

Dos capas federales se suman a cualquier licencia a nivel de emirato:

• Payment Token Services Regulation. Publicada por el Banco Central de los EAU en junio de 2024 como Circular n.º 2/2024, concede licencias a los emisores de stablecoins en dírhams y registra a los extranjeros. Los comercios de los EAU solo pueden aceptar una stablecoin extranjera como pago de activos virtuales, no de bienes y servicios ordinarios. Las stablecoins algorítmicas y los tokens de privacidad están prohibidos, y las normas también se aplican a las empresas con licencia de la VARA. El DIFC y ADGM quedan fuera de su ámbito de licencias.
• La nueva Ley del Banco Central. El Decreto-ley Federal n.º 6 de 2025 entró en vigor el 16 de septiembre de 2025. Su artículo 62 establece que el uso de una tecnología o de un modelo de negocio no saca por sí solo una actividad del perímetro del Banco Central, y abarca expresamente las DeFi, las plataformas y las aplicaciones descentralizadas que facilitan servicios financieros. El periodo de adaptación de un año se extendió hasta el 15 de septiembre de 2026, sin ninguna prórroga general anunciada a la fecha de la revisión de ese despacho.

Para una comparación con la UE, Singapur y otras jurisdicciones, lea nuestra comparativa de jurisdicciones para la licencia CASP.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una licencia VARA?

Es la licencia de proveedor de servicios de activos virtuales que expide la Virtual Assets Regulatory Authority de Dubái. Cualquier empresa que realice actividades con activos virtuales en Dubái o desde Dubái, salvo dentro del DIFC, debe tenerla antes de empezar a operar.

¿Cuánto cuesta una licencia VARA?

Según el Anexo 2 de la VARA, la tasa de solicitud es de 100.000 AED para la mayoría de las actividades y de 40.000 AED para asesoramiento o transferencia y liquidación, con una tasa anual de supervisión de 200.000 AED u 80.000 AED por actividad. El capital desembolsado es aparte, desde 100.000 AED para asesoramiento hasta 1.500.000 AED para un exchange sin custodio con licencia de la VARA.

¿Cuántas actividades puede cubrir una licencia VARA?

Una empresa puede combinar varias de las ocho actividades bajo una misma licencia, pagando una tasa de ampliación por cada actividad adicional. La custodia es la excepción: un custodio debe ser una entidad jurídica distinta con su propia licencia independiente.

¿Cubre una licencia VARA el DIFC o Abu Dabi?

No. El DIFC está regulado por la DFSA y ADGM por la FSRA, cada uno con sus propias normas sobre activos virtuales. Las normas federales del Banco Central de los EAU sobre payment tokens también pueden aplicarse además de una licencia VARA.

¿Puede una empresa operar mientras su solicitud a la VARA está pendiente?

No. Una Approval to Incorporate permite a una empresa nueva constituir su sociedad, su oficina y su equipo, pero la VARA indica que la empresa no está autorizada a realizar actividades con activos virtuales hasta que reciba la licencia VASP.

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• Guía de cumplimiento AML cripto para exchanges y VASP
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• ¿Qué es un VASP?

Este artículo es educativo y no constituye asesoramiento financiero ni jurídico. Las tasas, las cifras de capital y la situación regulatoria proceden de fuentes de la VARA, la DFSA y el Banco Central de los EAU y de resúmenes de despachos de abogados, comprobados el 17 de octubre de 2026, y pueden cambiar; confirme los requisitos vigentes con la VARA y con asesores cualificados en los EAU antes de presentar la solicitud. Las fuentes están enlazadas a lo largo del texto.