Co to jest Ondo Finance? USDY, OUSG, Ondo Stocks i ONDO

Ondo Finance to firma zajmująca się tokenizacją, która zamienia tradycyjne aktywa w tokeny na blockchainie: produkty oparte na amerykańskich obligacjach skarbowych, takie jak USDY i OUSG, oraz tokenizowane amerykańskie akcje i ETF-y sprzedawane przez Ondo Global Markets, obecnie pod marką Ondo Stocks. Firma ma też odrębny token governance — ONDO. Na dzień 17 października 2026 r. tokenizowane aktywa Ondo były warte około 3,98 mld USD i należały do 547 400 posiadaczy, według rwa.xyz.

Większość produktów Ondo nie jest dostępna dla wszystkich. USDY i Ondo Stocks są przeznaczone dla uprawnionych inwestorów spoza USA, a OUSG wyłącznie dla amerykańskich inwestorów akredytowanych, którzy są jednocześnie qualified purchasers. Ten przewodnik omawia każdy produkt, blockchainy, na których działają, token ONDO, to, kto może z czego korzystać, oraz ryzyka.

Czym jest Ondo Finance?

Ondo opisuje siebie jako firmę mającą „dział zarządzania aktywami, który tworzy tokenizowane produkty finansowe i nimi zarządza, oraz dział technologiczny, który rozwija protokoły zdecentralizowanych finansów” (dokumentacja Ondo). Obecna oferta według tej samej strony to:

• USDY: tokenizowana nota zabezpieczona amerykańskimi obligacjami skarbowymi, dla inwestorów spoza USA.
• OUSG: tokenizowany fundusz krótkoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych dla kwalifikowanych inwestorów z USA.
• Ondo Stocks: tokenizowane amerykańskie akcje i ETF-y dla inwestorów spoza USA.
• Ondo Intelligent Portfolios i Ondo Private Markets: nowsze produkty, które łączą tokenizowane akcje w jeden token lub dają ekspozycję na spółki prywatne za pośrednictwem not.

Struktura prawna ma znaczenie. USDY i Ondo Stocks emituje Ondo Global Markets (BVI) Limited, spółka z Brytyjskich Wysp Dziewiczych. Ondo Finance Inc., spółka z Delaware, świadczy na rzecz tego emitenta usługi tokenizacji i posiada w nim udziały (ważne informacje o USDY).

O całej kategorii przeczytają Państwo w naszym przewodniku po aktywach ze świata rzeczywistego (RWA) w DeFi.

Ondo USDY: dolarowa nota przynosząca dochód

USDY (US Dollar Yield Token) to „tokenizowana nota”, która w zależności od daty emisji „może być zabezpieczona krótkoterminowymi amerykańskimi obligacjami skarbowymi, jednostkami iShares Short Treasury Bond ETF lub depozytami bankowymi na żądanie” (podstawy USDY). Pierwotnie emitowała ją spółka Ondo USDY LLC. Od 15 grudnia 2025 r. została włączona pod parasol Ondo Stocks.

USDY nie jest stablecoinem. Jej cena rośnie w miarę narastania dochodu. Wersja z rebasingiem, rUSDY, utrzymuje cenę 1,00 USD i zamiast tego dodaje tokeny do portfela. Przykład Ondo: przy 100 rUSDY i wzroście ceny USDY z 1,00 USD do 1,01 USD posiadałoby się 101 rUSDY. Obie wersje można wymieniać w obie strony.

Kluczowe dane na dzień 17 października 2026 r. według rwa.xyz:

• Łączna wartość: około 2,36 mld USD, wzrost o 5,07% w ciągu 30 dni.
• Cena: około 1,15 USD za token.
• Posiadacze: 18 881.
• 7-dniowe APY: 3,68%, które podąża za krótkoterminowymi stopami w USA.

To czyni USDY jednym z największych tokenizowanych produktów skarbowych — w tym dniu tuż za USYC od Circle i przed BUIDL od BlackRock, według rwa.xyz.

Ondo USDY na Sui i innych blockchainach

rwa.xyz śledzi USDY w 13 sieciach, m.in. Ethereum, Sui, Aptos, Arbitrum, BNB Chain, Mantle, Stellar, Sei i Noble. Dokumentacja Ondo podaje, że emisja i umorzenie USDY na Sui, Aptos, Stellar, XRP Ledger i Noble odbywa się przez kontakt z supportem, przy minimum 5 000 USD w tych sieciach (podstawy USDY). Na Ethereum uprawnieni użytkownicy mogą po przejściu onboardingu emitować USDY za USDC w aplikacji webowej.

OUSG: tokenizowane obligacje skarbowe dla kwalifikowanych inwestorów

OUSG (Ondo Short-Term US Government Treasuries) „zapewnia płynną ekspozycję przede wszystkim na krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe, a także na papiery wartościowe przedsiębiorstw sponsorowanych przez rząd (GSE)” (przegląd OUSG). To fundusz funduszy: jego portfel obejmuje fundusze rynku pieniężnego BlackRock, Franklin Templeton, WisdomTree, Fidelity i innych, a także depozyty bankowe i USDC. rwa.xyz zauważa, że „posiada głównie fundusz BUIDL BlackRock” (rwa.xyz).

Jak działa OUSG według dokumentacji Ondo:

• Natychmiastowa emisja i umorzenie za USDC lub PYUSD, 24/7, w ramach dziennych limitów.
• Minima: 5 000 USD dla transakcji natychmiastowych; 100 000 USD na inwestycję i 50 000 USD na umorzenie w przypadku zleceń nienatychmiastowych.
• Wycena: NAV jest aktualizowany w każdy dzień roboczy i przekazywany do wyroczni cenowej on-chain.
• Opłaty: opłata za zarządzanie 0,15%, z której Ondo według własnych informacji rezygnuje do 1 stycznia 2027 r., przy kosztach funduszu ograniczonych do 0,15% rocznie (opłaty OUSG).
• Podatki: fundusz jest opodatkowany jako amerykańska spółka osobowa (partnership) i wystawia formularze Schedule K-1.

17 października 2026 r. OUSG posiadał około 320 mln USD u 86 posiadaczy, przy NAV około 117 USD za token (rwa.xyz). O funduszu BlackRock, na którym się opiera, przeczytają Państwo w naszym przewodniku po funduszu BlackRock BUIDL.

Ondo Global Markets i Ondo Stocks

Ondo Global Markets wystartowało na początku września 2025 r., umożliwiając inwestorom spoza USA „kupno i sprzedaż tokenizowanych wersji ponad 100 amerykańskich akcji i ETF-ów”, początkowo na Ethereum (ogłoszenie Ondo za Markets Media). Dokumentacja Ondo nazywa obecnie platformę Ondo Stocks, natomiast podmiot emitujący nadal nosi nazwę Ondo Global Markets (BVI) Limited.

Jak to działa według przeglądu Ondo Stocks:

• Każdy token ma przyrostek „on”. Tesla (TSLA) staje się TSLAon.
• Tokeny to „total return trackers”: dywidendy po potrąceniu podatku u źródła są reinwestowane, więc z czasem jeden token może odbiegać od jednej akcji.
• Tokeny są w pełni zabezpieczone akcjami bazowymi przechowywanymi przez zarejestrowanych w USA brokerów-dealerów, a agent zabezpieczeń posiada pierwszeństwo roszczenia na rzecz posiadaczy tokenów.
• Otrzymuje się ekspozycję ekonomiczną, a nie prawo głosu czy prawa informacyjne akcjonariusza.
• Handel odbywa się zasadniczo 24/5, z sesją pozagodzinową dla wybranych aktywów. Emisja i spalanie są bezpłatne; Ondo zarabia na spreadzie w swoich kwotowaniach.
• Bezpośredni onboarding jest obecnie dostępny tylko dla uczestników instytucjonalnych, a onboarding klientów detalicznych ma pojawić się „wkrótce”.

Ondo Stocks działają na Ethereum, BNB Chain i innych sieciach, a wybrane tokeny można przenieść przez bridge do HyperEVM i Robinhood Chain (dokumentacja techniczna Ondo Stocks). Ponieważ emitent ma siedzibę na BVI, amerykańskie dywidendy przed reinwestycją podlegają 30-procentowemu podatkowi u źródła (opłaty i podatki).

Nasz przewodnik po tokenizowanych akcjach porównuje model Ondo z innymi emitentami.

Token ONDO

ONDO to token governance, odrębny od powyższych produktów. Posiadanie ONDO nie daje żadnych roszczeń do aktywów USDY, OUSG ani Ondo Stocks.

• Historia: w połowie 2022 r. Ondo Foundation, fundacja z Kajmanów, sprzedała ONDO ponad 18 000 osobom za pośrednictwem CoinList (Ondo Foundation). Po głosowaniu DAO ograniczenia transferu zniesiono 18 stycznia 2024 r. (dokumentacja tokena ONDO).
• Czym zarządza: Ondo DAO, które zarządza Flux Finance — protokołem pożyczkowym przyjmującym tokenizowane papiery wartościowe jako zabezpieczenie.
• Podaż i cena: maksymalna podaż 10 mld, z czego w obiegu około 4,87 mld. 17 października 2026 r. ONDO kosztował około 0,446 USD przy kapitalizacji około 2,17 mld USD, według CoinGecko.

Ondo Chain, Ondo Network i dochodzenie SEC

W 2025 r. Ondo zapowiedziało Ondo Chain, blockchain warstwy 1 dla aktywów ze świata rzeczywistego. W lipcu 2026 r. uruchomiło zamiast tego Ondo Network — sieć wykonawczą off-chain działającą w bezpiecznych enklawach sprzętowych, która już obsługuje Ondo Perps. Prezes Ian De Bode nazwał ją „ewolucją” Ondo Chain i powiedział, że oba rozwiązania nie będą działać równolegle (The Block, 27 lipca 2026 r.).

Niezależnie od tego Ondo poinformowało w grudniu 2025 r., że SEC zamknęła poufne dochodzenie w sprawie spółki „bez żadnych zarzutów” (The Defiant, 8 grudnia 2025 r.).

Kto może korzystać z produktów Ondo?

Źródła: kryteria USDY, kryteria Ondo Stocks i kryteria produktów o kwalifikowanym dostępie. W przypadku OUSG Ondo podaje, że najczęstszą drogą jest majątek netto powyżej 5 mln USD dla osób fizycznych lub ponad 25 mln USD aktywów dla podmiotów.

Wszystkie trzy wymagają KYC. Zakup tokena na rynku wtórnym nie znosi tych zasad: emitent może odmówić umorzenia nieuprawnionemu posiadaczowi. Nasz artykuł o KYC w DeFi wyjaśnia dlaczego.

Ryzyka produktów Ondo Finance

• Ryzyko emitenta i struktury. USDY i Ondo Stocks to zobowiązania emitenta z BVI, zabezpieczone aktywami i chronione przez agenta zabezpieczeń. To nie to samo, co samodzielne posiadanie bonu skarbowego czy akcji. Informacje Ondo wskazują, że posiadacze USDY nie mają prawa „do posiadania ani otrzymania jakichkolwiek amerykańskich obligacji skarbowych”.
• Fundusze wielopoziomowe. OUSG posiada inne fundusze, w tym BUIDL, więc problem w dowolnym funduszu bazowym lub u usługodawcy może dotknąć OUSG.
• Ograniczenia dostępu i umorzeń. Natychmiastowe emisje i umorzenia mają dzienne limity, niektóre sieci wymagają ręcznych zgłoszeń do supportu, a przy każdym umorzeniu obowiązuje weryfikacja uprawnień.
• Odwzorowanie i podatki. Ondo Stocks mogą odbiegać od akcji bazowej, a podatek u źródła zmniejsza reinwestowane dywidendy.
• Ryzyko smart kontraktów i blockchaina. Każdy token zależy od swoich kontraktów, bridge'y i wyroczni. Zob. nasz przewodnik po wyroczniach cenowych.
• Ryzyko tokena. ONDO to zmienny token governance, który nie uczestniczy w zyskach funduszy.

Gdzie pasuje JewelSwap

JewelSwap nie emituje ani nie integruje produktów Ondo. Działa na MultiversX, Sui i Radix, oferując liquid staking (JWLSUI, JWLEGLD i JWLXRD) oraz farmy stablecoinów na Sui za pośrednictwem Scallop i Cetus. Obecność USDY na Sui pokazuje, jak tokeny zabezpieczone obligacjami skarbowymi trafiają na te same blockchainy co DeFi, ale oba rozwiązania niosą inne ryzyka: z jednej strony nota z ograniczonym dostępem i obowiązkiem KYC, z drugiej — ryzyko smart kontraktów i rynku bez zezwoleń (permissionless). Można je porównać, korzystając z naszego przewodnika po tokenizowanych obligacjach skarbowych.

Najczęściej zadawane pytania

Czym jest Ondo Finance w prostych słowach?

Ondo Finance to firma emitująca tokeny na blockchainie zabezpieczone tradycyjnymi aktywami: produkty oparte na obligacjach skarbowych, takie jak USDY i OUSG, oraz tokenizowane amerykańskie akcje i ETF-y w ramach Ondo Stocks, pierwotnie uruchomionego jako Ondo Global Markets. ONDO to jej odrębny token governance.

Czym jest Ondo USDY?

USDY to tokenizowana nota dla uprawnionych inwestorów spoza USA, zabezpieczona krótkoterminowymi amerykańskimi obligacjami skarbowymi, jednostkami ETF obligacji skarbowych lub depozytami bankowymi. Jej cena rośnie w miarę narastania dochodu; wersja z rebasingiem, rUSDY, utrzymuje cenę 1,00 USD i zamiast tego dodaje tokeny.

Czym różni się USDY od OUSG?

USDY to nota dla inwestorów spoza USA, w wielu krajach bez wymogu akredytacji. OUSG to fundusz funduszy, posiadający głównie BUIDL BlackRock, przeznaczony dla amerykańskich inwestorów akredytowanych, którzy są jednocześnie qualified purchasers.

Czy USDY jest dostępne na Sui?

Tak. rwa.xyz śledzi USDY na Sui, a dokumentacja Ondo podaje, że uprawnieni użytkownicy mogą emitować i umarzać USDY na Sui przez kontakt z supportem, przy minimum 5 000 USD.

Czym jest Ondo Global Markets?

To platforma tokenizowanych akcji Ondo, uruchomiona we wrześniu 2025 r. z ponad 100 amerykańskimi akcjami i ETF-ami dla inwestorów spoza USA. Dokumentacja Ondo nazywa ją obecnie Ondo Stocks; emitentem jest Ondo Global Markets (BVI) Limited.

Czy token ONDO przynosi dochód z funduszy Ondo?

Nie. ONDO to token governance dla Ondo DAO, które zarządza Flux Finance. Nie daje posiadaczom roszczeń do aktywów USDY, OUSG ani Ondo Stocks.

Czytaj dalej

• Fundusz BlackRock BUIDL — wyjaśnienie
• Tokenizowane obligacje skarbowe — wyjaśnienie
• Tokenizowane akcje — wyjaśnienie
• Stablecoiny przynoszące dochód — wyjaśnienie
• Najlepsze platformy tokenizacji RWA w 2026 r.

Ten artykuł ma charakter edukacyjny i nie stanowi porady finansowej ani prawnej. Wartości produktów, rentowności i liczby posiadaczy są aktualne na 17 października 2026 r. według rwa.xyz i CoinGecko i zmieniają się codziennie. Warunki produktów pochodzą z dokumentacji Ondo sprawdzonej tego samego dnia. Produkty Ondo są dostępne wyłącznie dla uprawnionych inwestorów zgodnie z dokumentami ofertowymi.